Политики Федеральной резервной системы готовятся начать новый год с убедительных доказательств того, что их недавняя кампания по повышению процентных ставок успешно обуздала инфляцию в США. Последние данные показывают, что инфляция сейчас находится на желаемом целевом уровне в 2% или ниже, что является важной вехой, которая поддерживает решение ФРС. Такое развитие событий вызвало оптимизм среди трейдеров, заставив их сделать ставку на будущее снижение стоимости заимствований со стороны ФРС.
Индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) снизился на 0,1% в ноябре по сравнению с октябрем, что стало первым снижением с апреля 2020 года. В результате фьючерсные контракты, привязанные к учетной ставке ФРС, оцениваются в диапазоне базовых ставок от 3,5% до 3,75% к концу года, что на 1,75 процентных пункта ниже текущего уровня.
Отмечая более благоприятные данные по инфляции, важно признать потенциальную турбулентность в показателях инфляции за первый квартал. Чиновники ФРС, скорее всего, захотят преодолеть эту турбулентность, прежде чем решительно переключить свое внимание на снижение ставок. Омайр Шариф из Inflation Insights объяснил: «Показания инфляции в первом квартале могут создать некоторые проблемы, которые чиновники ФРС захотят решить, прежде чем полностью взять на себя обязательства по снижению ставок».
На фоне снижения инфляции вырисовываются дебаты о сроках снижения ставок
В течение прошлого месяца Федеральная резервная система поддерживала свою ставку в диапазоне от 5,25% до 5,50%. Последние высказывания председателя ФРС Джерома Пауэлла намекнули на потенциальную паузу в кампании по повышению ставок и вызвали дискуссии об оптимальных сроках снижения ставок. После пятничных данных, подтверждающих снижение инфляции, эксперты предлагают ускорить обсуждение вопроса о снижении ставок, чтобы гарантировать, что политика ужесточения непреднамеренно не помешает охлаждению рынка труда, что потенциально может привести к экономическому спаду.
Дайан Суонк из KPMG Economics отметила, что среди чиновников ФРС преобладает осторожность, поскольку они по-прежнему не решаются быстро осуществить снижение ставок. Они опасаются свести на нет прогресс, достигнутый в борьбе с инфляцией. Поэтому необходимо достичь хрупкого баланса, чтобы не свести на нет с трудом завоеванную борьбу с инфляцией, а также удовлетворить потребность в экономическом стимулировании.