연준 정책 입안자들은 최근 금리 인상 캠페인이 미국 인플레이션을 성공적으로 억제했다는 강력한 증거를 가지고 새해를 시작할 준비를 하고 있습니다. 최근 데이터에 따르면 인플레이션은 현재 원하는 목표인 2% 이하인 것으로 나타났습니다. 이는 연준의 결정을 뒷받침하는 중요한 이정표입니다. 이러한 발전은 트레이더들 사이에서 낙관론을 불러일으켰고, 연준의 향후 차입 비용 절감에 베팅하게 되었습니다.
11월 개인소비지출(PCE) 물가지수는 10월 대비 0.1% 하락해 2020년 4월 이후 첫 감소세를 기록했다. 이에 따라 연준의 정책금리 연계 선물계약은 기준금리 범위 3.5~0.5%에서 가격을 책정하고 있다. 연말까지 3.75%로 현재 수준보다 1.75%포인트 낮아진다.
보다 우호적인 인플레이션 데이터를 축하하는 동시에 1분기 인플레이션 수치에서 잠재적인 혼란을 인식하는 것이 중요합니다. 연준 관계자들은 결정적으로 금리 인하로 초점을 옮기기 전에 이러한 혼란을 헤쳐 나가기를 원할 것입니다. Inflation Insights의 Omair Sharif는 “1분기 인플레이션 수치는 연준 관계자들이 금리 인하를 완전히 결정하기 전에 해결해야 할 몇 가지 문제를 제시할 수 있습니다”라고 설명했습니다.
인플레이션이 줄어들면서 금리 인하 시기 논쟁이 다가오고 있습니다
지난 한 달간 연준은 정책금리를 5.25~5.50% 범위 내에서 유지했다. 제롬 파월 연준 의장의 최근 발언은 금리 인상 캠페인의 잠재적인 중단을 암시하고 금리 인하를 위한 최적의 시기에 대한 논의를 촉발시켰습니다. 인플레이션의 재확인을 재확인한 금요일의 데이터에 이어 전문가들은 긴축 정책이 노동 시장 냉각을 방해하여 잠재적으로 경제 침체로 이어지는 것을 방지하기 위해 금리 인하에 대한 논의를 촉진할 것을 제안합니다.
KPMG 이코노믹스의 다이앤 스원크(Diane Swonk)는 연준 관리들이 금리 인하를 신속하게 실행하는 것을 여전히 주저하고 있기 때문에 주의가 필요하다고 지적했습니다. 그들은 인플레이션 퇴치를 위한 진전을 취소하는 것을 두려워합니다. 따라서 어렵게 얻은 인플레이션 싸움에서 탈선하는 것을 방지하는 동시에 경기 부양의 필요성을 해결하려면 섬세한 균형을 달성해야 합니다.