Um caso de otimismo
Apesar da margem de lucro da Amazon ser semelhante à de um retalhista e não à de um gigante tecnológico, a divisão da empresa, ancorada nos seus lucrativos Amazon Web Services (AWS), contribui com mais de metade das suas vendas totais e mostra potencial para crescimento contínuo. Além disso, depois de registar um fluxo de caixa negativo no ano passado, a Amazon registou um aumento no fluxo de caixa em 2023, criando oportunidades de investimento em iniciativas de crescimento, como a inteligência artificial generativa (IA). Além disso, a empresa está aprimorando ativamente seu negócio de comércio eletrônico, concentrando-se na simplificação dos prazos de entrega.
Notavelmente, apesar de uma forte recuperação em 2023, as ações da Amazon permanecem relativamente subvalorizadas em comparação com os seus dias de pico de crescimento durante a pandemia. Isso permite que os investidores considerem a Amazon uma oportunidade de investimento atraente no mercado atual.
Jeremy Bowman, especialista do setor, levanta preocupações sobre as perspectivas futuras da Amazon. Sob a liderança de Andy Jassy, a empresa implementou uma extensa estratégia de corte de custos, resultando na eliminação de milhares de empregos e na descontinuação de empreendimentos promissores, como o programa Scout de entrega em domicílio e a clínica de saúde Amazon Care.
Embora estas medidas tenham tido um impacto positivo nos resultados da empresa, com lucros crescentes reportados no terceiro trimestre, a Amazon parece ter desviado a sua atenção de áreas-chave. As pontuações de satisfação do cliente diminuíram, refletindo reclamações sobre atrasos no envio, resultados de pesquisa inadequados e atendimento ao cliente insatisfatório. Os concorrentes, incluindo Walmart e Shopify, fizeram avanços significativos no comércio eletrônico, ultrapassando a Amazon nos últimos trimestres.
No domínio da computação em nuvem, embora a Amazon continue a ser um player importante, ela cedeu terreno a concorrentes como o Microsoft Azure. Além disso, a empresa ficou para trás na corrida pelo domínio da IA, ficando atrás da Microsoft e da Alphabet.
Acrescente a esses desafios a lei dos grandes números, já que a receita anual da Amazon se aproxima de US$ 600 bilhões. Com um rácio P/E futuro de 62 com base nas estimativas de 2023 e uma investigação em curso da Comissão Federal de Comércio, que pode impedir o seu poder de mercado, a empresa enfrenta obstáculos para sustentar um crescimento significativo. Embora a Amazon ainda possua diversas vantagens competitivas e possa não ser um investimento desfavorável no momento, considerando os desafios atuais, os investidores podem encontrar melhores oportunidades em outros lugares.