Các yếu tố thúc đẩy khả năng cắt giảm lãi suất
Một lý do để cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn là tác động của lạm phát thấp hơn đối với các doanh nghiệp. Khi lạm phát giảm, các công ty có khả năng tăng giá trong năm nay có thể gặp khó khăn trong tương lai. Để bảo vệ lợi nhuận, họ có thể dùng đến biện pháp cắt giảm chi phí lao động. Ngoài ra, việc giữ lãi suất chuẩn ổn định trong khi lạm phát giảm sẽ làm tăng chi phí đi vay thực tế, đòi hỏi phải giảm lãi suất chính sách để ngăn chặn tình trạng thắt chặt quá mức.
Nhà kinh tế học Scott Anderson của BMO lập luận rằng nếu Fed quyết định nới lỏng mạnh mẽ hơn thì đó sẽ là do lo ngại về lạm phát chứ không phải do tăng trưởng hoặc tỷ lệ thất nghiệp tăng đột biến. Những tháng sắp tới sẽ cung cấp thêm dữ liệu trước cuộc họp tiếp theo của Fed vào cuối tháng 1. Những dữ liệu này bao gồm tỷ lệ thất nghiệp của Hoa Kỳ, hiện ở mức 3,7%, chỉ tăng nhẹ so với thời điểm bắt đầu tăng lãi suất.
Sự luân chuyển cử tri của Fed và tác động tiềm tàng
Năm tới, bốn chủ tịch ngân hàng Fed luân phiên đảm nhiệm các vị trí biểu quyết của họ dự kiến sẽ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất ít hơn so với những người tiền nhiệm. Tuy nhiên, điều này có thể thay đổi tùy thuộc vào các yếu tố phát triển khác nhau. Các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang tham gia vào các cuộc tranh luận chính sách đang diễn ra nhằm định hình các quyết định, với sự tham gia của tất cả 19 nhà hoạch định chính sách, bao gồm cả những người không phải là cử tri.
Tác động tổng thể của việc cử tri luân phiên có thể ít quan trọng hơn bản thân dữ liệu. Các yếu tố như điều kiện tài chính dễ dàng hơn và tăng trưởng việc làm bất ngờ có thể ảnh hưởng đến lạm phát và các quyết định kinh tế, có khả năng bổ sung nhiên liệu cho hoạt động vay mượn và đầu tư. Cuối cùng, mặc dù các cú sốc địa chính trị có thể tác động đến chính sách nhưng Fed khó có thể điều chỉnh trừ khi cú sốc kéo dài. Với tỷ lệ chính sách hiện tại, dự đoán chi tiêu và việc làm sẽ yếu hơn trong năm tới.