Pilihan 0DTE Memberi Impak Ketara kepada Pasaran
Peningkatan populariti pilihan 0DTE dalam kalangan pelabur runcit dan institusi telah menjadikan mereka penggerak pasaran utama tahun ini. Walaupun volum dagangan opsyen mencapai rekod tertinggi, pertumbuhan dalam kontrak 0DTE jauh mengatasi semua terma tamat tempoh yang lain. Data Cboe dari Ogos mendedahkan bahawa kontrak bertarikh pendek ini menyumbang kira-kira separuh daripada dagangan opsyen S&P 500.
Ribut Yang Sempurna: Faktor-Faktor yang Meningkatkan Penjualan
Apabila pelabur membeli sejumlah besar opsyen jual S&P 500, pembuat pasaran yang mengambil bahagian lain dalam dagangan ini mesti melindung nilai dengan menjual niaga hadapan saham sepanjang hari. Dalam pasaran yang semakin lemah, pembuat pasaran biasanya menjual pada kadar yang lebih pantas untuk melindungi diri mereka, yang berpotensi memburukkan lagi pergerakan menurun. Nomura’s McElligott menganggarkan bahawa dagangan 0DTE yang menurun membawa kepada kira-kira $3 bilion nilai niaga hadapan saham dijual. Selain itu, pelabur institusi yang besar terlibat dalam perdagangan peruntukan aset yang melibatkan penjualan ekuiti dan pembelian bon, meningkatkan lagi tekanan jualan ke atas saham.
Gabungan dagangan menurun dan jualan institusi ini telah menarik minat pelabur menaik, mengakibatkan pembalikan mendadak. Joe Mazzola, pengarah perdagangan dan pendidikan di Charles Schwab, menjelaskan bahawa sentimen yang meningkat, kecairan yang rendah dan pemangkin dagangan opsyen 0DTE menyumbang kepada pergerakan pasaran.
Potensi untuk Kemeruapan Selanjutnya Apabila Mendekati Akhir Tahun
Penganalisis menyatakan kebimbangan bahawa episod turun naik yang serupa mungkin timbul, terutamanya apabila tahun semakin hampir dan jumlah dagangan dijangka berkurangan. Matthew Tym, ketua perdagangan derivatif ekuiti di Cantor Fitzgerald, terutamanya bimbang jika berita pasaran yang tidak menguntungkan muncul, pilihan 0DTE boleh meningkatkan penjualan. Beliau menekankan potensi kontrak bertarikh pendek ini memburukkan lagi pergerakan pasaran sekiranya keadaan negatif timbul.