Analistler Potansiyel Birleşme Konusunda Endişelerini İfade Ediyor
Warner Bros Discovery ve Paramount Global, iki şirket arasındaki olası bir birleşmenin borcun artmasına ve geleneksel televizyon varlıklarında sıkıntıya yol açacağına inanan Wall Street analistlerinin eleştirileriyle karşı karşıya. Bu, her iki şirketin CEO’ları arasındaki tartışma haberlerinin ardından geldi. Yayın devi Netflix ile rekabet edecek ölçeğe sahip olmayan şirketlerin kablo kesintisi nedeniyle müşteri kaybetmeye devam etmesi nedeniyle, sektörde konsolidasyonla ilgili spekülasyonlar son aylarda oldukça yaygınlaştı.
Quilter Cheviot teknoloji analisti Ben Barringer, “Her iki işletme de oldukça borçlu ve bu anlaşmayı mümkün kılmak için muhtemelen daha fazla borç verilmesi gerekecek” yorumunu yaptı.
Birleşmenin Artıları ve Eksileri
Birleşme, Hollywood’un en büyük film stüdyosunu ve ABD’de en fazla üçüncü aboneye sahip bir yayın işletmesini yaratacak olsa da, geleneksel TV işindeki düşüş zorluklara yol açıyor. Warner Bros Discovery, nakit akışını iyileştirmeye ve maliyetleri düşürmeye çalışıyor ancak hâlâ 45 milyar dolar civarında önemli bir borç taşıyor. EMarketer kıdemli analisti Ross Benes endişelerini şöyle dile getirdi: “Antitröst mevzuatının geri dönüş yaptığı bir seçim yılında bu büyüklükte bir anlaşmayı zorlamak riskli.”
Zamanlama ve Potansiyel Rakipler
Analistler, şirketler arasında potansiyel bir anlaşmanın Nisan 2024’ten önce gerçekleşmesinin pek mümkün olmadığına inanıyor. Bu, Warner Bros Discovery’nin vergi sonuçlarından ağır bir şekilde etkilenmeden başka bir birleşme yoluna gidebileceği iki yıllık kilitlenme döneminin sonu. Bazı analistler, tartışmaların NBCUniversal’in sahibi Comcast’in Warner Bros Discovery ile kendi hamlesini yapmasına yol açabileceğini düşünüyor. Yaklaşık 180 milyar dolarlık piyasa değeriyle Comcast, hem Warner Bros Discovery’ye hem de Paramount Global’e sürdürülebilir bir şekilde fayda sağlamak için gerekli sermaye yapısına ve varlıklara sahip.
MoffettNathanson analistleri şunu belirtti: “Günün sonunda Comcast, Warner Bros Discovery veya Paramount Global’den uzun vadede fayda sağlayacak sermaye yapısına ve varlıklara sahip tek stratejik alıcı olabilir.”