Gli analisti esprimono preoccupazione per una potenziale fusione
Warner Bros Discovery e Paramount Global si trovano ad affrontare le critiche degli analisti di Wall Street che ritengono che una potenziale fusione tra le due società si tradurrà in un aumento del debito e in difficoltà per gli asset televisivi tradizionali. Ciò fa seguito alla notizia delle discussioni tra gli amministratori delegati di entrambe le società. Negli ultimi mesi si sono diffuse nel settore speculazioni sul consolidamento, poiché le aziende senza le dimensioni necessarie per competere con il colosso dello streaming Netflix continuano a perdere clienti a causa del taglio dei cavi.
L’analista tecnologico di Quilter Cheviot, Ben Barringer, ha commentato: “Entrambe le aziende sono fortemente indebitate ed è probabile che sarà necessario emettere ulteriore debito per rendere possibile questo accordo.”
I pro e i contro della fusione
Sebbene la fusione creerebbe il più grande studio cinematografico di Hollywood e un business di streaming con il terzo maggior numero di abbonati negli Stati Uniti, il declino del business televisivo tradizionale pone delle sfide. La Warner Bros Discovery ha tentato di migliorare il proprio flusso di cassa e ridurre i costi, ma ha ancora un debito significativo di circa 45 miliardi di dollari. Ross Benes, analista senior di EMarketer, ha espresso preoccupazione, affermando: “È rischioso promuovere un accordo di queste dimensioni durante un anno elettorale in cui la legislazione antitrust sta tornando alla ribalta.”
Tempistiche e potenziali concorrenti
Gli analisti ritengono che è improbabile che qualsiasi potenziale accordo tra le società si verifichi prima dell’aprile 2024. Questa è la fine del periodo di lock-up di due anni dopo il quale Warner Bros Discovery potrà perseguire un’altra fusione senza essere pesantemente influenzata dalle implicazioni fiscali. Alcuni analisti ipotizzano che le discussioni potrebbero portare Comcast, proprietario di NBCUniversal, a fare la propria mossa con Warner Bros Discovery. Con un valore di mercato di quasi 180 miliardi di dollari, Comcast dispone della struttura di capitale e delle risorse necessarie per apportare benefici sia a Warner Bros Discovery che a Paramount Global in modo sostenibile.
Gli analisti di MoffettNathanson hanno dichiarato: “Alla fine dei conti, Comcast potrebbe essere l’unico acquirente strategico con la struttura del capitale e le risorse necessarie per avvantaggiare Warner Bros Discovery o Paramount Global in modo sostenibile a lungo termine.”