Введение
Инфляция базового индекса потребительских цен (ИПЦ) в Японии замедлилась в ноябре, что вызвало сомнения в планах Банка Японии (BOJ) ужесточить свою сверхмягкую политику. Базовый индекс потребительских цен, который не включает волатильные цены на свежие продукты питания, вырос на 2,5% в годовом исчислении, что соответствует ожиданиям, но медленнее, чем показатель предыдущего месяца (2,9%). Это ознаменовало самые медленные темпы роста с августа 2022 года, при этом базовая инфляция в месячном исчислении оставалась неизменной. Однако базовая инфляция продолжала превышать годовой целевой показатель Банка Японии в 2%.
Опасения по поводу ужесточения политики
Банк Японии рассматривает базовый показатель, который исключает цены на свежие продукты питания и топливо, и этот показатель также указывает на замедление базовой инфляции. В ноябре темпы роста этого показателя в годовом исчислении снизились с 4% до 3,8%. Эти цифры вызывают вопросы о том, побудит ли устойчивая инфляция Банк Японии начать ужесточение политики раньше, чем ожидалось. Центральный банк не предоставил каких-либо четких указаний на изменение политики на своем последнем заседании в 2023 году.
Влияние экономических факторов
Общий индекс потребительских цен в Японии также замедлился, увеличившись на 2,8% в годовом исчислении в ноябре по сравнению с 3,3% в предыдущем месяце. Это снижение можно объяснить несколькими экономическими факторами, включая сокращение экспорта из-за замедления экономического роста в Китае и продолжающегося сокращения производственной активности в стране.
Неопределенное время для изменения политики
Хотя ожидается, что Банк Японии в конечном итоге откажется от своей ультра-голубиной позиции в 2024 году, сроки такого поворота остаются неясными. Представители Банка Японии воздержались от предоставления какой-либо существенной информации по этому вопросу. Центральный банк недавно заявил, что в ближайшем будущем инфляция в Японии немного снизится, но, по прогнозам, на 2024 финансовый год она останется выше годового целевого показателя в 2%. В результате сохраняется неопределенность относительно того, когда Банк Японии ужесточит свою денежно-кредитную политику.