De lucratieve aandelenoptiepool
In particuliere bedrijven bezitten werknemers en oprichters aanzienlijke percentages van de totale aandelenoptiepool. Startup-werknemers en andere werknemers van particuliere bedrijven bezitten doorgaans 10% tot 15% van de aandelen, terwijl oprichters vaak een belang van 50% hebben. De overige aandelen zijn in handen van investeerders. Toen Uber Technologies Inc. (UBER) in 2019 bijvoorbeeld naar de beurs ging, had het ongeveer 1.000 miljonairs onder zijn insiders die aandelen bezaten.
Horizon verbreden
De particuliere aandelenmarkt is niet langer beperkt tot alleen software- en technologiebedrijven in Silicon Valley. Het omvat nu farmaceutische bedrijven, biotechbedrijven en financiële dienstverleners. Daarnaast bieden specialisten op het gebied van kunstmatige intelligentie, consumententechnologie, voedseltechnologie en industrie ook particuliere aandelen aan.
Liquiditeit ontsluiten met Forge Global
Aandeelhouders van particuliere bedrijven kunnen profiteren van de liquiditeit door hun aandelen via Forge Global te verkopen. Het bedrijf is gespecialiseerd in marktplaatsinfrastructuur, datadiensten en technologie om veilige transacties te vergemakkelijken. Bovendien kunnen particuliere aandeelhouders die hun aandelen geheel of gedeeltelijk verkopen, in aanmerking komen als geaccrediteerde beleggers als zij ten minste $1 miljoen aan activa bezitten, exclusief de waarde van hun hoofdverblijfplaats. Geaccrediteerde en gekwalificeerde beleggers kunnen niet alleen particuliere aandelen verkopen op het Forge Global-platform, maar deze ook kopen.
Uitbreiding van de particuliere aandelenmarkt
Nasdaq Inc. (NDAQ) heeft Nasdaq Private Markets (NPM) opgericht met steun van Citigroup Inc. (C), Goldman Sachs Group Inc. (GS), Morgan Stanley (MS) en Allen & Company. Daarnaast biedt eShares, Inc., opererend onder de naam Carta Inc., liquiditeitsoplossingen voor pre-IPO-aandelen. Deze spelers hebben, samen met Forge Global, de omvang van de private aandelenmarkt vergroot.
Prioriteit geven aan particuliere groei
Aangezien bedrijven ervoor kiezen om voor langere perioden privé te blijven, zijn hun waarderingen op het moment van beursintroducties (IPO’s) aanzienlijk hoger dan voorheen. Amazon.com (AMZN) had bijvoorbeeld een marktkapitalisatie van slechts $440 miljoen tijdens de beursintroductie van 1997, terwijl Arm Holdings (ARM) bij zijn beursintroductie in september een marktkapitalisatie van $55 miljard zag. Daarom vindt een groot deel van de waardecreatie bij startups plaats op de particuliere markten voorafgaand aan hun beursintroductie.
Forge Global heeft de Forge Private Market Index ontwikkeld om de waarde van particuliere bedrijven te volgen. Deze index bestaat uit 73 componenten, waaronder bekende entiteiten zoals ZocDoc, Stripe, SpaceX, Ripple, Plaid, Kraken, Impossible Foods, Epic Games, Chime en Anduril. Een investering van $10.000 in de Forge Private Market Index in 2019 zou een rendement van 121% hebben opgeleverd, wat de huidige waarde op ongeveer $22.000 zou brengen. Dit product lijkt op de aanpak van aanbieders van op de beurs verhandelde fondsen, zoals Fidelity, die indexen van gezaghebbende bronnen zoals Dow Jones of Standard & Poor’s gebruiken om gediversifieerde aandelenportefeuilles op te bouwen.
Accuidity zal begin 2024 de tweede index van Forge Global introduceren, die toegang biedt tot door durfkapitaal gesteunde particuliere bedrijven in een vergevorderd stadium. De specifieke componenten van de index zullen op dat moment openbaar worden gemaakt en beschikbaar worden gesteld aan beleggers via geregistreerde beleggingsadviseurs, family offices en andere vermogensbeheerders.
De toegang tot private equity democratiseren
Terwijl institutionele beleggers doorgaans 10% tot 20% van hun bezit beleggen in alternatieve activa, hebben vermogende individuen historisch gezien een beperkte blootstelling aan deze activaklasse gehad, doorgaans in het lage eencijferige percentage. Gubitosi merkt echter op dat de Forge Global-index voor het eerst efficiënte en institutioneel beheerde toegang tot private equity biedt. Forge Global heeft dit jaar een aanzienlijke groei doorgemaakt, met een toenemend transactievolume op zijn platform. In het derde kwartaal bedroeg het transactievolume $253 miljoen, een stijging van 53% ten opzichte van het voorgaande kwartaal. De aandelen van Forge Global hebben ook in 2023 gunstig gepresteerd, met een winst van 127%, waarmee de stijging van 42,3% op de Nasdaq werd overtroffen.