Pelotão
A Peloton, conhecida por seus equipamentos de fitness conectados, mudou seu foco para seu aplicativo, oferecendo vários níveis de assinatura que atraem um público mais amplo, além daqueles dispostos a comprar equipamentos caros de exercícios domésticos. No entanto, os esforços de recuperação da empresa têm sido lentos. As vendas de hardware estão diminuindo, o número de membros caiu e as assinaturas de aplicativos pagos diminuíram. Embora o Peloton tenha reduzido as perdas cortando custos, ele continua a queimar dinheiro. Com cerca de US$ 750 milhões em reservas de caixa, a empresa tem um tempo limitado para mudar a situação antes de enfrentar problemas de liquidez que possam exigir um dispendioso aumento de capital. Vender mais hardware não ajudará nos resultados financeiros, já que o segmento de equipamentos de fitness é pouco lucrativo. O lento progresso na receita de assinaturas não é suficiente para contrabalançar os desafios futuros do Peloton.
HP Inc.
A HP Inc., fabricante de PCs e impressoras, experimentou um aumento temporário na demanda por PCs durante a pandemia, mas desde então viu a demanda retornar aos níveis anteriores à pandemia. Embora a HP tenha mantido as suas margens operacionais de PCs, é improvável que o negócio de PCs seja estruturalmente mais rentável após a pandemia. Por outro lado, o negócio da impressão, impulsionado por fornecimentos com margens elevadas, é mais rentável. As estimativas indicam um crescimento modesto no mercado global de impressão comercial. A HP está gerando fluxo de caixa, mas a sustentabilidade é uma incerteza. Apesar de negociar com um baixo múltiplo de avaliação de fluxo de caixa livre, as perspectivas de longo prazo da empresa dependem da estabilidade do seu fluxo de caixa.
Caravana
Mercado on-line de carros usados, a Carvana enfrentou desafios financeiros significativos e recentemente chegou a um acordo complexo com credores, reduzindo o valor nominal de sua dívida e reduzindo o pagamento de juros em dinheiro por dois anos. Embora isto beneficie o fluxo de caixa da empresa no curto prazo, a nova dívida acarreta taxas de juros mais elevadas e, após dois anos, a Carvana terá de efetuar pagamentos de juros em dinheiro. Além disso, a nova dívida é garantida pelos ativos da empresa, acrescentando risco à sua situação financeira. As vendas da Carvana estão a diminuir e, embora tenha aumentado o lucro bruto por veículo, o impulso é insustentável. A empresa obteve um lucro líquido positivo no terceiro trimestre devido a um ganho único com a extinção de dívidas. Embora a redução dos inventários de veículos tenha melhorado o fluxo de caixa, não é uma solução a longo prazo. Apesar de uma recuperação inexplicável, a avaliação da Carvana é de quase 11 mil milhões de dólares. O melhor cenário para Carvana é obter um pequeno lucro, considerando o problema contínuo da dívida e o alívio temporário dos pagamentos de juros em dinheiro.
Em resumo, embora seja crucial escolher oportunidades de investimento vencedoras, evitar potenciais perdedores é igualmente importante. A Peloton enfrenta desafios na sua recuperação, a HP Inc. enfrenta a incerteza nos seus negócios de PC e impressão e a Carvana enfrenta problemas relacionados com dívidas que afectam as suas perspectivas a longo prazo. Como investidor, é essencial avaliar cuidadosamente esses fatores antes de tomar decisões de investimento.