Пелотон
Peloton, відомий своїм підключеним фітнес-обладнанням, зосередився на своєму додатку, пропонуючи кілька рівнів підписки, які привабливі для ширшої аудиторії, крім тих, хто бажає купувати дорогі домашні тренажери. Однак зусилля компанії по відновленню були повільними. Продажі апаратного забезпечення падають, кількість учасників зменшилася, а кількість підписок на платні програми зменшилася. Незважаючи на те, що Peloton зменшив збитки за рахунок скорочення витрат, він продовжує витрачати гроші. Маючи близько 750 мільйонів доларів резервів готівки, компанія має обмежений час, щоб змінити ситуацію, перш ніж зіткнутися з проблемами ліквідності, які можуть вимагати дорогого збільшення капіталу. Продаж більшої кількості обладнання не допоможе досягнути результату, оскільки сегмент фітнес-обладнання ледь прибутковий. Повільного зростання доходів від підписок недостатньо, щоб урівноважити майбутні виклики для Peloton.
HP Inc.
HP Inc., виробник комп’ютерів і принтерів, відчув тимчасове зростання попиту на комп’ютери під час пандемії, але відтоді він повернувся до допандемічного рівня. Незважаючи на те, що HP зберегла операційну маржу ПК, малоймовірно, що бізнес ПК стане більш прибутковим структурно після пандемії. З іншого боку, поліграфічний бізнес, який ведеться за рахунок високомаржинальних поставок, є більш прибутковим. Оцінки вказують на помірне зростання світового ринку комерційної поліграфії. HP генерує грошовий потік, але стабільність є невизначеною. Незважаючи на низький коефіцієнт оцінки вільного грошового потоку, довгострокові перспективи компанії залежать від стабільності її грошового потоку.
Карвана
Онлайн-ринок вживаних автомобілів Carvana зіткнувся зі значними фінансовими труднощами та нещодавно уклав складну угоду з кредиторами, зменшивши номінальну вартість свого боргу та скоротивши грошові виплати відсотків протягом двох років. Хоча це приносить користь грошовому потоку компанії в короткостроковій перспективі, новий борг передбачає вищі процентні ставки, і через два роки Carvana доведеться виплачувати відсотки готівкою. Крім того, новий борг забезпечений активами компанії, що збільшує ризик для її фінансового стану. Продажі Carvana падають, і хоча валовий прибуток на автомобіль збільшився, це зростання є нестійким. Компанія досягла позитивного чистого прибутку в третьому кварталі завдяки одноразовому прибутку від погашення боргу. Хоча зменшення запасів транспортних засобів покращило грошовий потік, це не є довгостроковим рішенням. Незважаючи на незрозуміле зростання, оцінка Carvana становить майже 11 мільярдів доларів. Найкращий сценарій для Carvana — отримати невеликий прибуток, враховуючи поточну проблему з боргом і тимчасове звільнення від виплати відсотків готівкою.
Підсумовуючи, хоча вибір вигідних інвестиційних можливостей є надзвичайно важливим, уникати потенційних програшів не менш важливо. Peloton стикається з труднощами під час відновлення, HP Inc. бореться з невизначеністю у своєму бізнесі з ПК і друку, а Carvana бореться з проблемами, пов’язаними з боргами, які впливають на її довгострокові перспективи. Як інвестору важливо ретельно оцінити ці фактори, перш ніж приймати інвестиційні рішення.