Una prospettiva più favorevole per le strategie sostenibili
Iain Snedden, specialista senior in investimenti presso Aegon Asset Management, ritiene che il contesto di mercato stia diventando più favorevole alle strategie sostenibili. I fattori che contribuiscono a questa prospettiva includono il calo dei tassi di inflazione, il calo dei tassi di interesse e i titoli growth sottovalutati. Con un patrimonio totale dei fondi “responsabili” che ha raggiunto i 2,56 trilioni di dollari a novembre 2023, rispetto ai 2,35 trilioni di dollari della fine del 2022, i fondi responsabili continuano ad attrarre nuovi depositi netti rispetto ad altre categorie di fondi.
I dati LSEG Lipper mostrano che il patrimonio dei fondi globali, esclusi i fondi responsabili, ha raggiunto i 52,6 trilioni di dollari al 30 novembre, a seguito di afflussi netti di 1,1 trilioni di dollari durante l’anno. I fondi responsabili sono comunque riusciti a superare gli altri fondi in termini di attrazione di nuovi depositi netti rispetto alla crescita totale delle attività.
Uno dei motivi della sovraperformance sostenibile dei fondi è la loro posizione sottopesata nei settori dell’energia e dei servizi di pubblica utilità, che hanno registrato una sottoperformance nella seconda metà dell’anno a causa del calo dei prezzi del petrolio. Ad esempio, il Vanguard FTSE Social Index Fund da 16,5 miliardi di dollari, che detiene importanti aziende tecnologiche come Apple, Microsoft e Amazon, è un ottimo esempio.
Sfide e resilienza nel panorama dei fondi sostenibili
Mentre l’Europa continua a essere la regione dominante per gli asset sostenibili, registrando afflussi modesti, i fondi sostenibili statunitensi hanno dovuto affrontare deflussi per 10 miliardi di dollari fino a novembre. Secondo Morningstar, questo deflusso è stato in gran parte attribuito alla decisione di BlackRock di rimuovere un fondo ESG da un portafoglio target di fondi seguito da consulenti finanziari.
Tuttavia, i fondi sostenibili puri, in particolare quelli focalizzati sulle società energetiche più pulite, hanno attraversato un anno difficile a causa dell’aumento dei tassi di interesse e dell’inflazione. Ad esempio, l’ETF Invesco Solar Energy è sceso del 27% nel 2023. Nonostante questa battuta d’arresto, Sam Whitehead, responsabile della gestione dei prodotti ESG dell’ETF EMEA di Invesco, rimane ottimista riguardo al futuro dell’energia pulita. Ha citato fattori come la domanda fondamentale di energia solare, la sua competitività in termini di costi e le politiche governative di sostegno come ragioni delle prospettive positive.
Superare il contraccolpo
Cal Smith, avvocato di King & Spalding e consulente dei consigli di amministrazione di grandi aziende, prevede che gli attacchi repubblicani alle pratiche ESG persisteranno. Tuttavia, ritiene che molte grandi aziende che hanno già investito nella diversità della forza lavoro e nelle iniziative ambientali non cambieranno le loro pratiche. Tuttavia, osserva anche che le aziende potrebbero diventare meno esplicite riguardo alle questioni ESG per evitare di essere coinvolte in controversie politiche.
Nonostante le recenti rinunce a sostegno delle risoluzioni degli azionisti legate ai criteri ESG da parte di gestori patrimoniali come BlackRock e Vanguard, il tasso complessivo di sostegno per queste risoluzioni nel 2023 era ancora al 22% dei voti espressi, come riportato dal Sustainable Investments Institute.< /p>