عدم اليقين على جبهات متعددة
يدور السرد الشامل لعام 2024 حول عدم اليقين في ثلاثة مجالات رئيسية: أسعار الفائدة، والسياسة التنظيمية، وآفاق النمو الإجمالي. ويعتقد كوري مارتن، الشريك الإداري في شركة جراندرسون دي روشيه للمحاماة الترفيهية، أن الصناعة سوف تكتسب المزيد من الوضوح بشأن هذه المواضيع في عام 2025. ويتوقع أن يتم التركيز في العام المقبل على الإعداد بدلا من التحول الفعلي، مع استمرار عدم اليقين باعتباره استمرارا للاتجاهات. شوهد منذ منتصف عام 2022.
يمكن أن يكون لخطط الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة في عام 2024 تأثير كبير على قطاعي الإعلام والتكنولوجيا. وصل عائد سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ 16 عامًا في أكتوبر، لكنه انخفض منذ ذلك الحين حيث أشار مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى نيته تنفيذ تخفيضات متعددة. وقد يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى إبرام صفقات تحويلية في عام 2025، حيث ستنتظر الشركات الحصول على تمويل أرخص قبل الحصول على أصول كبيرة. أعرب المسؤولون التنفيذيون في مجال الإعلام والتكنولوجيا عن قلقهم بشأن العمل في بيئة السياسة النقدية الحالية ومن المرجح أن ينتظروا ظروفًا أكثر ملاءمة قبل متابعة الصفقات الكبرى.
المعاملات الإستراتيجية المحتملة
أجرى شاري ريدستون، رئيس شركة Paramount Global، محادثات لبيع شركة National Amusements، الشركة القابضة المسيطرة على شركة Paramount Global. إذا تمت هذه الصفقة في عام 2024، فقد تؤدي إلى موجة من المعاملات الاستراتيجية داخل الصناعة، بما في ذلك بيع شبكات الكابلات المتعثرة لشركات الأسهم الخاصة. قد تحدث هذه المعاملات بغض النظر عن بيئة الاقتصاد الكلي.
وقد أعرب الرؤساء التنفيذيون في قطاعي الإعلام والاتصالات بشكل خاص عن رغبتهم في وضع سياسات تنظيمية جديدة من شأنها تسهيل عملية الدمج. إن اللوائح الحالية، مثل الحدود القصوى لملكية محطات البث الإقليمية، تعيق عمليات الاندماج والاستحواذ. توجد أيضًا مخاوف بشأن القادة التنظيميين المعينين من قبل الرئيس جو بايدن، الذين قد ينظرون إلى الجمع بين أصول الكابلات واللاسلكية على أنه مخالف للمنافسة. تواجه احتمالات الاندماج بين الشركات الكبرى مثل NBCUniversal وWarner Bros. وParamount Global تحديات تنظيمية، مما يجعل عملية الدمج عملية معقدة.
تأثير المرشحين الرئاسيين
قد تتأثر البيئة التنظيمية بنتيجة الانتخابات الرئاسية والمرشحين. وتأمل بعض شركات الإعلام والترفيه في حدوث تغييرات في السياسة التنظيمية، خاصة إذا كان هناك تغيير في الإدارة الرئاسية. ومع ذلك، إذا كان المرشحان الرئاسيان هما بايدن والرئيس السابق دونالد ترامب، فقد لا يكون الإغاثة وشيكًا. منعت وزارة العدل في عهد ترامب في السابق استحواذ AT&T على Time Warner. قد ينظر المسؤولون التنفيذيون إلى كل من الإدارات الجمهورية والديمقراطية على أنها عقبات محتملة أمام عقد الصفقات وقد يختارون المضي قدمًا في الصفقات التحويلية في وقت أقرب إذا توقعوا تحديات تنظيمية.
منذ “تصحيح Netflix الكبير” لعام 2022، لا يوجد سرد واضح لنمو صناعة الإعلام والترفيه. تتقلب أسهم مشغلي الكابلات بناءً على إضافات أو طرح النطاق العريض المنزلي، وهو اتجاه مثير للقلق مع توقف النمو في عام 2023. وبينما اكتسبت AT&T وVerizon عملاء لاسلكي ثابت، ظلت أسعار أسهمها راكدة لأكثر من عقد من الزمن. ومع انخفاض أعداد المشاهدين، تنخفض أيضًا إيرادات الإعلانات. لا تتوقع خدمات البث الكبرى، بما في ذلك Disney وParamount Global وNBCUniversal، تحقيق ربحية حتى عام 2025.
تحديات الصناعة وتدابير توفير التكاليف
أمضى المسؤولون التنفيذيون في مجال الإعلام عام 2023 في التركيز على تبسيط أعمالهم وتقليل الإنفاق على المحتوى من أجل تسريع ربحية خدمات البث الرئيسية الخاصة بهم. ربط الرئيس التنفيذي لشركة Warner Bros. Discovery، ديفيد زاسلاف، مكافأته بتوليد التدفق النقدي الحر للشركة وسداد الديون. أعلنت شركة ديزني عن توفير تكاليف إضافية بقيمة 2 مليار دولار، ليصل إجماليها لهذا العام إلى 7.5 مليار دولار. ومع ذلك، لا تزال الصناعة تواجه تقييمات منخفضة مقارنة بالسنوات السابقة. تستعد شركة ديزني لخوض معركة بالوكالة مع المستثمر الناشط نيلسون بيلتز والمدير المالي السابق جاي راسولو بسبب أدائها الضعيف مقارنة بمؤشر ستاندرد آند بورز 500. وبعيدًا عن المقاييس المالية، يدرك المسؤولون التنفيذيون أن الروح المعنوية أصبحت مصدر قلق داخل شركات الإعلام القديمة. لقد أدت عمليات تسريح العمال، والافتقار إلى آفاق نمو واضحة، وعدم اليقين العام إلى جعل تعزيز ثقافة مزدهرة والاحتفاظ بالمواهب أمرًا صعبًا.
في الختام، من المتوقع أن يكون عام 2024 عامًا من عدم اليقين المستمر بالنسبة لصناعتي الترفيه والاتصالات. ومع ذلك، بينما تنتظرنا التحديات، يستعد اللاعبون في الصناعة لاغتنام الفرص المحتملة في عام 2025 وما بعده.