Pelanggan Mengesankan Semikonduktor Taiwan
Taiwan Semiconductor, juga dikenali sebagai TSMC, beribu pejabat di Taiwan tetapi telah membuat pelaburan besar di A.S., terutamanya kilang cipnya di Arizona. Walaupun kemudahan itu menghadapi cabaran awal, ia akhirnya akan berfungsi sebagai sumber tambahan untuk cip penting ini.
Bersaing dengan pemain terkemuka seperti Samsung dan Intel, Taiwan Semiconductor telah berjaya mendapatkan beberapa pelanggan yang paling menonjol dalam industri, termasuk Apple, Nvidia dan AMD. Syarikat-syarikat ini lebih suka bergantung kepada pihak ketiga yang neutral seperti Taiwan Semiconductor daripada pesaing langsung.
Mengenai kemajuan teknologi, kedua-dua Samsung dan TSMC telah membayangi Intel. Taiwan Semiconductor sedang menyiapkan keupayaan pengeluarannya untuk cip 3 nm (nanometer) dan mempunyai rancangan untuk menghasilkan produk 2 nm menjelang 2025. Selain itu, terdapat khabar angin untuk membangunkan cip 1.4 nm pada masa hadapan.
Pada awal 2022, Taiwan Semiconductor mencapai paras pasaran puncaknya pada sekitar $730 bilion. Walau bagaimanapun, apabila permintaan cip menurun pada tahun 2022, saham mengalami penurunan. Penurunan ini menjejaskan kewangan TSMC sepanjang 2023, tetapi pengurusan syarikat percaya bahawa lebihan bekalan cip semakin hampir berakhir.
Ini menetapkan peringkat untuk potensi pemulihan pada tahun 2024 dan seterusnya, dengan penganalisis Wall Street mengunjurkan pertumbuhan hasil sebanyak 20% untuk tahun itu.
Penurunan saham baru-baru ini boleh dikaitkan, sebahagiannya, kepada penguncupan berganda, yang berlaku apabila pelabur tidak sanggup membayar harga setinggi untuk sesuatu saham seperti yang biasa mereka lakukan. Namun begitu, berbanding purata jangka panjangnya, saham Taiwan Semiconductor nampaknya agak berharga. Walau bagaimanapun, terdapat hujah bahawa harga semasa tidak mencerminkan sepenuhnya nilai syarikat.
Memandangkan S&P 500 didagangkan pada kira-kira 26 kali ganda pendapatan, saham Taiwan Semiconductor nampaknya didagangkan pada diskaun 29% kepada pasaran.
Sukar untuk mempercayai bahawa Taiwan Semiconductor ialah perniagaan di bawah purata dalam S&P 500. Jika syarikat itu mencapai unjuran penganalisis untuk 2024 dan berdagang pada gandaan pendapatan 22, had pasarannya boleh mencecah hampir $700 bilion.
Selain itu, andaikata TSMC boleh mengekalkan kadar pertumbuhan pendapatan sebanyak 12% dalam tempoh lima tahun akan datang (sehingga permulaan 2030), nilainya boleh mencecah $1.23 trilion. Anggaran ini nampaknya boleh dilaksanakan dan memberikan kes yang menarik untuk Semikonduktor Taiwan bernilai sekurang-kurangnya $1 trilion menjelang 2030, mewakili kadar pertumbuhan tahunan kompaun sebanyak 14.9%. Pertumbuhan sedemikian akan mengatasi pulangan jangka panjang pasaran yang lebih luas.
Memandangkan faktor-faktor ini, Taiwan Semiconductor nampaknya merupakan peluang pelaburan yang sangat baik dalam tempoh lima hingga sepuluh tahun akan datang.