Taiwan Semiconductor’ın Etkileyici Müşterileri
TSMC olarak da bilinen Taiwan Semiconductor’ın genel merkezi Tayvan’dadır ancak ABD’de, özellikle Arizona’daki çip fabrikasında önemli yatırımlar yapmıştır. Tesis başlangıçta zorluklarla karşılaşsa da eninde sonunda bu önemli çipler için ek bir kaynak olarak hizmet verecek.
Samsung ve Intel gibi önde gelen oyuncularla rekabet eden Taiwan Semiconductor, aralarında Apple, Nvidia ve AMD’nin de bulunduğu sektördeki en önde gelen müşterilerden bazılarını güvence altına almayı başardı. Bu şirketler, doğrudan rakipler yerine Taiwan Semiconductor gibi tarafsız bir üçüncü tarafa güvenmeyi tercih ediyor.
Teknolojik gelişmeler söz konusu olduğunda hem Samsung hem de TSMC, Intel’i gölgede bıraktı. Taiwan Semiconductor, 3 nm (nanometre) yongalar için üretim yeteneklerini artırıyor ve 2025 yılına kadar 2 nm ürünler üretmeyi planlıyor. Ayrıca gelecekte 1,4 nm yongalar geliştirileceğine dair söylentiler de var.
2022’nin başlarında Taiwan Semiconductor, yaklaşık 730 milyar dolar ile zirve piyasa değerine ulaştı. Ancak 2022 yılında çip talebinin azalmasıyla stokta düşüş yaşandı. Bu düşüş TSMC’nin 2023 yılı boyunca mali tablolarını etkiledi ancak şirket yönetimi çip arzı bolluğunun sona yaklaştığı kanaatinde.
Bu, 2024 ve sonrasında potansiyel bir toparlanma için zemin hazırlıyor; Wall Street analistleri o yıl için %20’lik bir gelir artışı öngörüyor.
Hisse senedindeki son düşüş kısmen, yatırımcıların bir hisse senedi için normalde yapacakları kadar yüksek bir fiyat ödemeye istekli olmadıklarında ortaya çıkan çoklu daralmaya bağlanabilir. Bununla birlikte, uzun vadeli ortalamayla karşılaştırıldığında Taiwan Semiconductor’ın hisseleri oldukça fiyatlı görünüyor. Ancak mevcut fiyatın şirketin değerini tam olarak yansıtmadığı yönünde bir tartışma var.
S&P 500’ün yaklaşık 26 kat kazançla işlem gördüğü göz önüne alındığında, Taiwan Semiconductor hisselerinin piyasada %29 iskontoyla işlem gördüğü görülüyor.
Taiwan Semiconductor’ın S&P 500 içinde ortalamanın altında bir işletme olduğuna inanmak zor. Şirket analistlerin 2024 tahminlerine ulaşırsa ve 22’nin katları kazançla işlem görürse piyasa değeri yaklaşık 700 milyar dolara ulaşabilir.
p>
Ayrıca, TSMC’nin önümüzdeki beş yıl içinde (2030’un başına kadar) %12’lik bir kazanç büyüme oranını koruyabileceğini varsayarsak, değeri 1,23 trilyon dolara ulaşabilir. Bu tahminler mümkün görünüyor ve Taiwan Semiconductor’ın 2030 yılına kadar en az 1 trilyon dolar değerinde olması için ikna edici bir durum sağlıyor; bu da yıllık %14,9’luk bir bileşik büyüme oranını temsil ediyor. Bu tür bir büyüme, daha geniş pazarın uzun vadeli getirilerinden daha iyi bir performans sergileyecektir.
Bu faktörler göz önüne alındığında Tayvan Yarı İletkeni önümüzdeki beş ila on yıl içinde mükemmel bir yatırım fırsatı gibi görünüyor.