ドルとFRBの利下げ期待
BofA グローバル リサーチは月曜日、米国連邦準備制度理事会による来年 4 回の 25 ベーシスポイント利下げが行われるとの見通しを発表し、最初の利下げは 3 月になると予想されています。これは、合計75bpsという事前予想からの上方修正となる。しかし、一部のFRB当局者は現在、この積極的なハト派的な再価格設定を阻止しようとしている。
シカゴ連銀のオースタン・グールスビー総裁は月曜日、中央銀行は早期かつ迅速な利下げを約束していないと表明した。同氏は、「少し混乱した…市場は『我々が言ってほしいことはこうだ』と押し付けているだけだったのだろうか」と語った。私たちは将来について投機的に特定の政策を議論することはありません。」グールズビー氏は火曜日後半に再び講演する予定で、アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁も別のイベントで米国経済について話し合う予定だ。
日本銀行の政策と円の動き
一方、日本銀行が金利をマイナス水準に維持することを決定し、いつ政策引き締めを行うかについての示唆を示さなかったことを受けて、USD/JPY は 1.3% 上昇し、144.59 で取引されました。
上田和夫知事は以前、2024年に政策引き締めの可能性を示唆したが、日本の経済リスクの増大を理由に、短期的には超緩和政策の必要性を改めて述べた。しかし、円は先週連邦準備理事会からのハト派的なシグナルを受けて力強く回復しており、対ドルでは最近５カ月ぶりの高値に近い水準にある。
ING のアナリストは、「世銀はハト派的なガイダンス（『必要に応じてためらうことなく追加の金融緩和措置を講じる』）を維持したため、市場は 1 月の利上げ観測を断念せざるを得なくなった。」
ユーロ/米ドルとポンド/米ドルの動き
11 月のユーロ圏インフレ最終値の発表後、消費者物価が前月比 0.6% 低下したことが示され、EUR/USD は 0.2% 上昇して 1.0942 となりました。年間ベースでは、インフレ率は 2.4% 上昇し、前月の 2.9% から低下しました。
通常ハト派として知られる ECB の政策担当者ヤニス・ストゥルナラス氏も、春利引き下げに対する市場の期待に反発する中央銀行当局者のグループに加わった。この展開は対ドルでのユーロの上昇に貢献しました。
GBP/USD は 0.4% 上昇して 1.2691 となりました。水曜日には英国のインフレ統計が発表される予定だが、依然としてイングランド銀行の中期目標である２％を大きく上回ると予想されている。これにより、近い将来の利下げの可能性は低くなります。
USD/CNY と中国人民銀行の決定
今週後半に中国人民銀行がローンプライムレートを決定するのを前に、USD/CNY は 0.1% 上昇し、7.1424 で取引されました。