Cambiamenti nel regime del tasso di cambio dell’India
Il Fondo monetario internazionale (FMI) ha riclassificato il regime del tasso di cambio dell’India in un “accordo stabilizzato” da “flottante” per il periodo compreso tra dicembre 2022 e ottobre 2023. Questa riclassificazione arriva dopo la revisione delle politiche dell’India da parte del FMI, nota come consultazione sull’Articolo IV rapporto. La revisione ha considerato gli interventi della Reserve Bank of India nel mercato dei cambi e il loro impatto sul valore della rupia rispetto al dollaro USA.
Secondo il rapporto del FMI, la rupia è stata scambiata all’interno di un intervallo ristretto rispetto al dollaro USA, indicando che gli interventi della banca centrale potrebbero aver superato i livelli necessari per affrontare le perturbazioni del mercato. Lo staff del FMI non è d’accordo con l’affermazione delle autorità indiane secondo cui la stabilità del tasso di cambio riflette i miglioramenti nella posizione esterna del paese. Il fondo ha sottolineato l’importanza di un tasso di cambio flessibile come principale difesa contro gli shock esterni.
Proiezioni e raccomandazioni del FMI
Guardando al futuro, il FMI prevede che l’economia indiana crescerà ad un tasso del 6,3% nell’anno fiscale in corso e nell’anno successivo. Anche se questo valore è leggermente inferiore alla previsione della Reserve Bank of India del 7% per l’anno in corso, il FMI ritiene che l’India abbia il potenziale per una crescita ancora maggiore se verranno attuate riforme globali, in particolare nei settori del lavoro e del capitale umano.
Il FMI ha inoltre affrontato le preoccupazioni sull’inflazione, affermando che si prevede che l’inflazione complessiva scenda gradualmente fino al livello target nonostante la volatilità causata dagli shock dei prezzi alimentari. A novembre l’inflazione al dettaglio si è attestata al 5,55%, superando l’obiettivo del 4% della banca centrale.
Considerati gli elevati livelli di debito pubblico del paese, il FMI ha chiesto all’India di perseguire ambiziosi sforzi di risanamento a medio termine. Tuttavia, il fondo ha elogiato l’approccio a breve termine del governo volto ad accelerare la spesa in conto capitale e contemporaneamente a inasprire la politica fiscale. Il governo federale mira a ridurre il deficit fiscale dal 5,9% nell’anno fiscale in corso al 4,5% entro il 2025-26.
Per ottimizzare il potenziale economico dell’India, il FMI ha sottolineato l’importanza di riforme globali e di una prudente gestione fiscale. Implementando i cambiamenti necessari, l’India può raggiungere una crescita e una stabilità più elevate nel lungo periodo.