Marktvoorspellingen suggereren een onveranderde Loan Prime Rate (LPR)
Volgens een recent onderzoek van Reuters wordt verwacht dat China zijn benchmarkrentetarieven tijdens de maandelijkse vaststelling op woensdag ongewijzigd zal laten. Dit komt nadat de People’s Bank of China (PBOC) vorige week besloot de middellangetermijnrente ongewijzigd te laten. De Loan Prime Rate (LPR), het tarief dat doorgaans wordt aangerekend aan de belangrijkste klanten van banken, wordt elke maand bepaald op basis van voorgestelde tarieven die door 18 aangewezen commerciële banken aan de PBOC worden voorgelegd. Alle 28 marktanalisten die aan het onderzoek deelnamen, voorspelden dat zowel de eenjarige LPR als de vijfjarige looptijd ongewijzigd zouden blijven.
De betekenis en recente liquiditeitsinjecties van LPR
Het merendeel van de nieuwe en uitstaande leningen in de op een na grootste economie ter wereld is gebonden aan de eenjarige LPR, die momenteel 3,45% bedraagt. Sinds het begin van het jaar is de rente met 10 basispunten verlaagd. De consistente consensus over gestage LPR-fixes volgt op de substantiële liquiditeitsinjecties van de PBOC via beleidsleningen op middellange termijn vorige week, terwijl de rente werd gehandhaafd. De centrale bank injecteerde netto 800 miljard yuan ($112,02 miljard) in het banksysteem via middellangetermijnleningen (MLF), wat de grootste maandelijkse stijging ooit is. Analisten interpreteren de MLF-rente over het algemeen als een indicator voor de LPR, waardoor de beleidsrente op de middellange termijn van invloed is op het voorspellen van eventuele wijzigingen in de kredietbenchmarks.
Waarnemingen en speculaties over toekomstige renteverlagingen
Julian Evans-Pritchard, hoofd China Economics bij Capital Economics, suggereert dat beleidsmakers wellicht meer tijd nodig hebben om de effecten van recente begrotingssteun en vastgoedversoepelingsmaatregelen te evalueren voordat ze de benchmarkrente aanpassen. Echter, gezien het zwakke economische momentum en de terugkeer van de renminbi naar niveaus die in het voordeel zijn van de PBOC, voorspelt Evans-Pritchard dat de PBOC in de nabije toekomst de renteverlagingen zal hervatten. Hij voorspelt een verlaging van 20 basispunten tegen het einde van het tweede kwartaal volgend jaar. De Chinese yuan heeft dit jaar te maken gehad met een aanzienlijke volatiliteit. Aanvankelijk verzwakte hij met 6,14% ten opzichte van de dollar, voordat hij zich gedeeltelijk herstelde te midden van de verwachtingen van de piek van de Amerikaanse rente. Hoewel de onshore spotyuan in november een stijging van 2,55% liet zien, is deze dit jaar tot nu toe nog steeds met 3,4% gedaald.