As previsões de mercado sugerem taxa básica de empréstimo (LPR) inalterada
De acordo com uma pesquisa recente da Reuters, a China deverá manter as suas taxas de referência de empréstimos inalteradas durante a fixação mensal de quarta-feira. Isto surge depois de o Banco Popular da China (PBOC) ter decidido manter a sua taxa diretora de médio prazo inalterada na semana passada. A taxa preferencial de empréstimo (LPR), que é a taxa normalmente cobrada aos clientes de primeira linha dos bancos, é determinada mensalmente com base nas taxas propostas apresentadas por 18 bancos comerciais designados ao PBOC. Todos os 28 analistas de mercado que participaram na pesquisa previram que tanto o LPR de um ano como o prazo de cinco anos permaneceriam inalterados.
A importância da LPR e as recentes injeções de liquidez
A maioria dos empréstimos novos e pendentes na segunda maior economia do mundo está vinculada à LPR de um ano, que atualmente é de 3,45%. Foi reduzido em 10 pontos base desde o início do ano. O consenso consistente sobre fixações estáveis da LPR segue-se às substanciais injecções de liquidez do PBOC através de empréstimos de médio prazo na semana passada, mantendo simultaneamente a taxa de juro. O banco central injetou 800 mil milhões de yuans líquidos (112,02 mil milhões de dólares) no sistema bancário através de empréstimos de linhas de crédito de médio prazo (MLF), marcando o maior aumento mensal alguma vez registado. Os analistas geralmente interpretam a taxa MLF como um indicador para a LPR, tornando a taxa diretora de médio prazo influente na previsão de quaisquer alterações nos índices de referência de crédito.
Observações e especulações sobre futuros cortes nas taxas
Julian Evans-Pritchard, Chefe de Economia da China na Capital Economics, sugere que os decisores políticos podem desejar mais tempo para avaliar os efeitos do recente apoio fiscal e das medidas de flexibilização imobiliária antes de ajustarem a taxa de referência. Contudo, dada a fraca dinâmica económica e o regresso do renminbi a níveis que favorecem o BPC, Evans-Pritchard prevê que o BPC retomará os cortes nas taxas num futuro próximo. Ele prevê uma redução de 20 pontos-base até o final do segundo trimestre do próximo ano. O yuan chinês experimentou uma volatilidade significativa este ano, enfraquecendo inicialmente 6,14% em relação ao dólar, antes de se recuperar parcialmente em meio às expectativas de um pico nas taxas de juros dos EUA. Embora o yuan onshore tenha demonstrado um fortalecimento de 2,55% em novembro, ainda caiu 3,4% no acumulado do ano.