Dự đoán thị trường đề xuất lãi suất cho vay cơ bản không thay đổi (LPR)
Theo một khảo sát gần đây của Reuters, Trung Quốc được dự đoán sẽ giữ nguyên lãi suất cho vay chuẩn trong thời gian ấn định hàng tháng vào thứ Tư. Điều này xảy ra sau khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách trung hạn vào tuần trước. Lãi suất cho vay cơ bản (LPR), là lãi suất thường được tính cho các khách hàng hàng đầu của ngân hàng, được xác định hàng tháng dựa trên lãi suất đề xuất do 18 ngân hàng thương mại được chỉ định đệ trình lên PBOC. Tất cả 28 nhà phân tích thị trường tham gia cuộc khảo sát đều dự đoán rằng cả LPR kỳ hạn một năm và kỳ hạn 5 năm sẽ không thay đổi.
Tầm quan trọng của LPR và sự tăng cường thanh khoản gần đây
Phần lớn các khoản vay mới và dư nợ ở nền kinh tế lớn thứ hai thế giới gắn liền với LPR kỳ hạn một năm, hiện ở mức 3,45%. Nó đã giảm 10 điểm cơ bản kể từ đầu năm. Sự đồng thuận nhất quán về việc ấn định LPR ổn định sau đợt bơm thanh khoản đáng kể của PBOC thông qua các khoản vay chính sách trung hạn vào tuần trước, trong khi vẫn duy trì lãi suất. Ngân hàng trung ương đã bơm ròng 800 tỷ nhân dân tệ (112,02 tỷ USD) vào hệ thống ngân hàng thông qua các khoản vay cơ sở cho vay trung hạn (MLF), đánh dấu mức tăng hàng tháng lớn nhất từng được ghi nhận. Các nhà phân tích thường giải thích tỷ lệ MLF như một chỉ báo cho LPR, khiến lãi suất chính sách trung hạn có ảnh hưởng trong việc dự đoán bất kỳ thay đổi nào đối với các tiêu chuẩn cho vay.
Quan sát và suy đoán cắt giảm lãi suất trong tương lai
Julian Evans-Pritchard, Trưởng bộ phận Kinh tế Trung Quốc tại Capital Economics, gợi ý rằng các nhà hoạch định chính sách có thể muốn có thêm thời gian để đánh giá tác động của các biện pháp hỗ trợ tài chính và nới lỏng tài sản gần đây trước khi điều chỉnh tỷ giá chuẩn. Tuy nhiên, do động lực kinh tế yếu và việc đồng Nhân dân tệ trở lại mức có lợi cho PBOC, Evans-Pritchard dự báo PBOC sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong tương lai gần. Ông dự đoán mức giảm 20 điểm cơ bản vào cuối quý 2 năm sau. Đồng nhân dân tệ của Trung Quốc đã trải qua biến động đáng kể trong năm nay, ban đầu giảm 6,14% so với đồng đô la trước khi phục hồi một phần trong bối cảnh kỳ vọng về mức lãi suất cao nhất của Mỹ. Mặc dù đồng nhân dân tệ giao ngay trong nước đã tăng 2,55% trong tháng 11, nhưng nó vẫn giảm 3,4% tính đến thời điểm hiện tại.