Ринкові прогнози передбачають незмінну базову ставку позики (LPR)
Згідно з нещодавнім опитуванням Reuters, очікується, що Китай залишить свої базові кредитні ставки незмінними під час щомісячного фіксування в середу. Це сталося після того, як минулого тижня Народний банк Китаю (НБК) вирішив залишити свою середньострокову облікову ставку без змін. Основна ставка за позикою (LPR), тобто ставка, яка зазвичай стягується з банківських клієнтів вищого рівня, визначається щомісяця на основі запропонованих ставок, поданих 18 призначеними комерційними банками до НБК. Усі 28 ринкових аналітиків, які брали участь в опитуванні, передбачили, що як однорічний LPR, так і п’ятирічний термін залишаться незмінними.
Значення LPR і нещодавні ін’єкції ліквідності
Більшість нових і непогашених кредитів у другій за величиною економіці світу прив’язані до однорічної LPR, яка зараз становить 3,45%. З початку року його було знижено на 10 базисних пунктів. Послідовний консенсус щодо стабільного фіксування LPR став результатом суттєвих ін’єкцій ліквідності НБК через середньострокові позики за політикою минулого тижня, зберігаючи процентну ставку. Центральний банк влив чисті 800 мільярдів юанів (112,02 мільярда доларів) у банківську систему через кредити середньострокового кредитування (MLF), що є найбільшим місячним збільшенням за всю історію. Аналітики зазвичай інтерпретують ставку MLF як індикатор для LPR, що робить середньострокову облікову ставку впливовою на прогнозування будь-яких змін контрольних показників кредитування.
Спостереження та спекуляції про майбутнє зниження ставок
Джуліан Еванс-Прічард, керівник відділу економіки Китаю в Capital Economics, припускає, що політикам може знадобитися більше часу, щоб оцінити наслідки нещодавньої фіскальної підтримки та заходів щодо послаблення нерухомості, перш ніж коригувати базову ставку. Однак, враховуючи слабкий економічний імпульс і повернення юаня до рівнів, які сприяють НБК, Еванс-Прічард прогнозує, що НБК відновить зниження ставок найближчим часом. Він прогнозує зниження на 20 базисних пунктів до кінця другого кварталу наступного року. Цього року китайський юань зазнав значної волатильності, спочатку ослабши на 6,14% по відношенню до долара, а потім частково відновився на тлі очікувань піку процентних ставок у США. Незважаючи на те, що в листопаді спотовий юань на борту продемонстрував зміцнення на 2,55%, з початку року він усе ще впав на 3,4%.