Piyasa Tahminleri Kredi Faiz Oranının (LPR) Değişmeyeceğini Öngörüyor
Yakın tarihli bir Reuters anketine göre, Çin’in Çarşamba günkü aylık sabitleme sırasında borç verme gösterge faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor. Bu, Çin Halk Bankası’nın (PBOC) geçen hafta orta vadeli politika faizini değiştirmeme kararı almasının ardından geldi. Tipik olarak bankaların üst düzey müşterilerine uygulanan oran olan kredi ana oranı (LPR), belirlenmiş 18 ticari banka tarafından PBOC’ye sunulan önerilen oranlara göre her ay belirleniyor. Ankete katılan 28 piyasa analistinin tamamı, hem bir yıllık LPR’nin hem de beş yıllık vadenin değişmeyeceğini öngördü.
LPR’nin Önemi ve Son Zamanlardaki Likidite Enjeksiyonları
Dünyanın ikinci büyük ekonomisindeki yeni ve ödenmemiş kredilerin çoğunluğu, şu anda %3,45 seviyesinde bulunan bir yıllık LPR’ye bağlı. Yılbaşından bu yana 10 baz puanlık indirime gidildi. Sabit LPR sabitlemelerine ilişkin tutarlı fikir birliği, PBOC’nin geçen hafta faiz oranını korurken orta vadeli politika kredileri yoluyla önemli miktarda likidite enjeksiyonu yapmasının ardından geldi. Merkez bankası, orta vadeli borç verme tesisi (MLF) kredileri yoluyla bankacılık sistemine net 800 milyar yuan (112,02 milyar dolar) enjekte ederek tarihteki en büyük aylık artışı kaydetti. Analistler genellikle MLF faizini LPR’nin bir göstergesi olarak yorumluyor ve bu da orta vadeli politika faizinin borç verme göstergelerinde herhangi bir değişiklik öngörmede etkili olmasını sağlıyor.
Gözlemler ve Gelecekteki Faiz İndirimi Spekülasyonları
Capital Economics Çin Ekonomisi Başkanı Julian Evans-Pritchard, politika yapıcıların gösterge faiz oranını ayarlamadan önce son mali destek ve emlak gevşetme önlemlerinin etkilerini değerlendirmek için daha fazla zaman isteyebileceklerini öne sürüyor. Ancak zayıf ekonomik momentum ve yuanın PBOC lehine seviyelere dönüşü göz önüne alındığında Evans-Pritchard, PBOC’nin yakın gelecekte faiz indirimlerine devam edeceğini tahmin ediyor. Gelecek yılın ikinci çeyreğinin sonuna kadar 20 baz puanlık bir düşüş öngörüyor. Çin yuanı bu yıl önemli bir dalgalanma yaşadı; başlangıçta dolar karşısında %6,14 oranında zayıfladı, ardından ABD faiz oranlarının zirveye çıkacağı beklentileriyle kısmen toparlandı. Kara spot yuanı Kasım ayında %2,55’lik bir güçlenme gösterse de, yılbaşından bu yana hâlâ %3,4 oranında düşüş yaşıyor.