Прогнозы рынка предполагают неизменную базовую ставку по кредиту (LPR)
Согласно недавнему опросу Reuters, Китай, как ожидается, сохранит свои базовые процентные ставки по кредитам без изменений во время ежемесячного фиксинга в среду. Это произошло после того, как Народный банк Китая (НБК) решил оставить свою среднесрочную ставку без изменений на прошлой неделе. Основная ставка по кредиту (LPR), которая обычно взимается с клиентов банков высшего уровня, определяется каждый месяц на основе предлагаемых ставок, представленных 18 назначенными коммерческими банками в НБК. Все 28 рыночных аналитиков, принявших участие в опросе, прогнозировали, что как годовой LPR, так и пятилетний срок останутся неизменными.
Значение LPR и недавние вливания ликвидности
Большинство новых и непогашенных кредитов во второй по величине экономике мира привязаны к годовой LPR, которая в настоящее время составляет 3,45%. С начала года он снижен на 10 базисных пунктов. Последовательный консенсус относительно стабильных фиксингов LPR последовал за существенными вливаниями ликвидности, осуществленными НБК через среднесрочные кредиты на прошлой неделе, при сохранении процентной ставки. Центральный банк влил в банковскую систему чистые 800 миллиардов юаней (112,02 миллиарда долларов) через среднесрочные кредиты (MLF), что стало самым большим ежемесячным увеличением за всю историю. Аналитики обычно интерпретируют ставку MLF как индикатор для LPR, что делает среднесрочную учетную ставку влиятельной при прогнозировании любых изменений в контрольных показателях кредитования.
Наблюдения и предположения о будущем снижении ставок
Джулиан Эванс-Притчард, руководитель отдела экономики Китая в Capital Economics, предполагает, что политикам, возможно, потребуется больше времени для оценки последствий недавней финансовой поддержки и мер по смягчению последствий для недвижимости, прежде чем корректировать базовую ставку. Однако, учитывая слабый экономический импульс и возвращение юаня к уровням, благоприятствующим НБК, Эванс-Притчард прогнозирует, что НБК возобновит снижение ставок в ближайшем будущем. Он прогнозирует снижение на 20 базисных пунктов к концу второго квартала следующего года. Китайский юань в этом году испытал значительную волатильность, первоначально ослабев на 6,14% по отношению к доллару, а затем частично восстановившись на фоне ожиданий пика процентных ставок в США. Хотя оншорный спот-юань в ноябре продемонстрировал укрепление на 2,55%, с начала года он все еще ниже на 3,4%.