市場予測はローンプライムレート (LPR) の変更がないと示唆
最近のロイター調査によると、中国は水曜日の月例決定で貸出基準金利を据え置くと予想されている。これは、中国人民銀行（中央銀行）が先週、中期政策金利の据え置きを決定したことを受けてのことだ。ローンプライムレート（LPR）は、銀行の一流顧客に通常課される金利で、指定商業銀行18行が人民銀に提出する提案金利に基づいて毎月決定される。調査に参加した市場アナリスト２８人全員が、１年物ＬＰＲと５年物金利はいずれも据え置かれると予想した。
LPR の重要性と最近の流動性注入
世界第 2 位の経済大国における新規融資および未払い融資の大部分は 1 年間の LPR に関連付けられており、現在その金利は 3.45% です。年初からは１０ベーシスポイント引き下げられた。人民銀が先週、金利を維持しながら中期政策融資を通じた多額の流動性注入を行ったことを受けて、安定的なLPR固定額に関する一貫したコンセンサスが得られた。人民銀行は中期貸出制度（MLF）融資を通じて銀行システムに純額8000億元（1120億2000万ドル）を注入し、月間増加額としては過去最大となった。アナリストは一般にMLF金利をLPRの指標として解釈しており、中期政策金利が融資ベンチマークの変更を予測する上で影響力を持つことになる。
観察と将来の利下げ観測
キャピタル・エコノミクスの中国経済部門責任者、ジュリアン・エバンス・プリチャード氏は、政策当局者は基準金利を調整する前に、最近の財政支援や不動産緩和策の効果を評価するためのより多くの時間を望む可能性があると示唆している。しかし、景気の勢いの弱さと人民元が人民銀行にとって有利な水準に戻ったことを考慮すると、エバンス・プリチャード氏は人民銀が近い将来利下げを再開すると予想している。同氏は来年第２・四半期末までに２０ベーシスポイントの引き下げになると予想している。中国人民元は今年に入って大幅な変動を経験し、当初は対ドルで6.14％安となったが、米金利のピーク予想を受けて部分的に回復した。オンショアスポット人民元は11月に2.55％上昇したものの、年初からは依然として3.4％下落している。