Economische omstandigheden en toekomstige stappen
De Bank of Japan (BOJ) rondt haar beleidsvergadering af, waar de mogelijkheid om een begin te maken met het afbouwen van het ultra-ruime monetaire klimaat ter discussie staat. Hoewel deskundigen dinsdag niet verwachten dat er een einde komt aan het negatieve rentebeleid van de centrale bank, concentreert de aandacht van de markt zich op aanwijzingen van gouverneur Kazuo Ueda tijdens de briefing na de bijeenkomst over de mogelijke timing om de kortetermijnrente uit het negatieve gebied te halen. . Er wordt gespeculeerd over een beleidswijziging in januari, maar sommige economen zijn van mening dat het initiëren van beleidsnormalisatie vóór de uitkomst van de loononderhandelingen van volgend jaar een aanzienlijke uitdaging zou zijn.
Verwachte beleidsresultaten
Er wordt algemeen voorspeld dat de BOJ haar kortetermijnrentedoel op -0,1% zal handhaven en de rente op tienjarige staatsobligaties op ongeveer 0%. Zelfs als het beleid ongewijzigd blijft, kunnen de opmerkingen van Ueda, die zijn vertrouwen in het op duurzame wijze behalen van de inflatiedoelstelling van de bank van 2% bevestigt, de verwachtingen vergroten dat er in januari een einde komt aan de negatieve rente. De beleidsmakers van de BoJ geven er echter de voorkeur aan te wachten met het verzamelen van meer bewijsmateriaal over de vraag of de loonstijgingen voldoende zullen zijn om de inflatie duurzaam rond de doelstelling te houden, gegeven tekenen van zwakte in de consumptie.
Marktonzekerheid en het mondiale monetaire beleid
Door de geschiedenis van de BOJ waarin de markten verrast worden, blijft er een gevoel van onbehagen bestaan. Hoewel de bank in oktober afstand heeft genomen van haar radicale stimuleringsmaatregelen, zijn analisten van mening dat maanden als januari en april, wanneer nieuwe groei- en prijsprognoses worden gepubliceerd in het kwartaalrapport, bevorderlijker zijn voor potentiële beleidswijzigingen. Het snel veranderende mondiale monetaire-beleidslandschap stelt de BOJ echter voor uitdagingen. De Amerikaanse en Europese centrale banken hebben aangegeven dat ze de renteverhogingen hebben doorgevoerd, wat de situatie voor de BOJ ingewikkelder heeft gemaakt. Het verhogen van de rente terwijl andere centrale banken deze verlagen, kan leiden tot een appreciatie van de yen, wat een impact zou kunnen hebben op de winsten van grote producenten en loonsverhogingen zou kunnen ontmoedigen.
Politieke overwegingen
Het beleidstraject van de BOJ wordt ook beïnvloed door politieke factoren, aangezien de aanhoudende inflatie heeft bijgedragen aan historisch lage goedkeuringscijfers voor premier Fumio Kishida. Terwijl de BOJ zich richt op het behalen van haar inflatiedoelstelling van 2%, hoopt de regering van Kishida wellicht op meer flexibiliteit in het beheer van het monetaire beleid.