Kondisi Perekonomian dan Langkah ke Depan
Bank of Japan (BOJ) sedang menyelesaikan pertemuan kebijakannya, di mana kemungkinan untuk memulai pelonggaran pengaturan moneter ultra-longgar masih bisa diperdebatkan. Meskipun para ahli tidak mengantisipasi berakhirnya kebijakan suku bunga negatif bank sentral pada hari Selasa, perhatian pasar terfokus pada indikasi dari Gubernur Kazuo Ueda selama pengarahan pasca-pertemuan mengenai potensi waktu untuk membawa suku bunga jangka pendek keluar dari wilayah negatif. . Ada spekulasi mengenai perubahan kebijakan pada bulan Januari, namun beberapa ekonom percaya bahwa memulai normalisasi kebijakan sebelum hasil negosiasi upah tahun depan akan menjadi tantangan yang signifikan.
Hasil Kebijakan yang Diharapkan
Diperkirakan secara luas bahwa BOJ akan mempertahankan target suku bunga jangka pendeknya di -0,1% dan imbal hasil obligasi pemerintah tenor 10 tahun di sekitar 0%. Bahkan jika kebijakan tersebut tetap tidak berubah, komentar dari Ueda yang menegaskan kembali keyakinannya dalam mencapai target inflasi bank sebesar 2% secara berkelanjutan dapat meningkatkan ekspektasi untuk mengakhiri suku bunga negatif pada bulan Januari. Namun, pembuat kebijakan BOJ lebih memilih menunggu untuk mengumpulkan lebih banyak bukti mengenai apakah kenaikan upah akan cukup untuk menjaga inflasi tetap berada pada target, mengingat tanda-tanda melemahnya konsumsi.
Ketidakpastian Pasar dan Lingkungan Kebijakan Moneter Global
Karena sejarah BOJ yang mengejutkan pasar, rasa tidak nyaman terus berlanjut. Meskipun bank sentral menjauhkan diri dari stimulus radikal pada bulan Oktober, para analis percaya bahwa bulan-bulan seperti Januari dan April, ketika proyeksi pertumbuhan dan harga baru dirilis dalam laporan prospek triwulanan, lebih kondusif terhadap potensi perubahan kebijakan. Namun, lanskap kebijakan moneter global yang berubah dengan cepat menimbulkan tantangan bagi BOJ. Bank sentral AS dan Eropa telah mengindikasikan bahwa mereka telah menyelesaikan kenaikan suku bunga, sehingga mempersulit situasi bagi BOJ. Menaikkan suku bunga sementara bank sentral lain memangkasnya dapat menyebabkan apresiasi yen, yang dapat berdampak pada keuntungan produsen besar dan mendisinsentifkan kenaikan upah.
Pertimbangan Politik
Jalur kebijakan BOJ juga dipengaruhi oleh faktor politik, karena inflasi yang terus-menerus berkontribusi terhadap rendahnya peringkat persetujuan terhadap Perdana Menteri Fumio Kishida. Meskipun BOJ berfokus pada pencapaian target inflasi 2%, pemerintahan Kishida mungkin mengharapkan fleksibilitas yang lebih besar dalam manajemen kebijakan moneter.