Condições econômicas e passos futuros
O Banco do Japão (BOJ) está a encerrar a sua reunião de política, onde está em debate a possibilidade de iniciar a reversão das configurações monetárias ultrafrouxas. Embora os especialistas não prevejam o fim da política de taxas de juros negativas do banco central na terça-feira, a atenção do mercado está focada em quaisquer indicações do governador Kazuo Ueda durante o briefing pós-reunião sobre o momento potencial para retirar as taxas de juros de curto prazo do território negativo. . Existe especulação sobre uma mudança política em Janeiro, mas alguns economistas acreditam que iniciar a normalização política antes do resultado das negociações salariais do próximo ano seria um desafio significativo.
Resultado esperado da política
É amplamente previsto que o Banco do Japão manterá sua meta de taxa de curto prazo em -0,1% e o rendimento dos títulos do governo de 10 anos em torno de 0%. Mesmo que a política permaneça inalterada, os comentários de Ueda reafirmando a sua confiança em alcançar a meta de inflação de 2% do banco numa base sustentável poderão aumentar as expectativas de acabar com as taxas de juro negativas em Janeiro. No entanto, os decisores políticos do BOJ mostram uma preferência por esperar para reunir mais provas sobre se os aumentos salariais serão suficientes para manter a inflação de forma sustentável em torno da meta, dados os sinais de fraqueza no consumo.
Incerteza do mercado e ambiente da política monetária global
Devido ao histórico do Banco do Japão de surpreender os mercados, persiste uma sensação de desconforto. Embora o banco se tenha distanciado do seu estímulo radical em Outubro, os analistas acreditam que meses como Janeiro e Abril, quando são divulgadas novas projecções de crescimento e preços no relatório trimestral de perspectivas, são mais propícios a potenciais mudanças políticas. No entanto, o cenário da política monetária global em rápida mudança coloca desafios ao BOJ. Os bancos centrais dos EUA e da Europa indicaram que concluíram os aumentos das taxas de juro, complicando a situação para o BOJ. Aumentar as taxas enquanto outros bancos centrais as reduzem pode levar à valorização do iene, o que poderia impactar os lucros dos principais fabricantes e desincentivar aumentos salariais.
Considerações Políticas
A trajetória política do BOJ também é influenciada por fatores políticos, uma vez que a inflação persistente contribuiu para índices de aprovação historicamente baixos do primeiro-ministro Fumio Kishida. Embora o Banco do Japão se concentre em atingir a sua meta de inflação de 2%, a administração de Kishida pode esperar uma maior flexibilidade na gestão da política monetária.