Điều kiện kinh tế và những bước đi trong tương lai
Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) sắp kết thúc cuộc họp chính sách của mình, trong đó khả năng bắt đầu dỡ bỏ các chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo đang được tranh luận. Mặc dù các chuyên gia không dự đoán chính sách lãi suất âm của ngân hàng trung ương sẽ chấm dứt vào thứ Ba, nhưng sự chú ý của thị trường lại tập trung vào bất kỳ dấu hiệu nào từ Thống đốc Kazuo Ueda trong cuộc họp giao ban sau cuộc họp về thời điểm tiềm năng đưa lãi suất ngắn hạn ra khỏi vùng âm. . Có suy đoán về sự thay đổi chính sách vào tháng 1, nhưng một số nhà kinh tế tin rằng việc bắt đầu bình thường hóa chính sách trước khi kết thúc cuộc đàm phán tiền lương vào năm tới sẽ là một thách thức đáng kể.
Kết quả chính sách dự kiến
Người ta dự đoán rộng rãi rằng BOJ sẽ duy trì mục tiêu lãi suất ngắn hạn ở mức -0,1% và lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm ở mức khoảng 0%. Ngay cả khi chính sách vẫn không thay đổi, những bình luận từ Ueda khẳng định lại niềm tin của ông vào việc đạt được mục tiêu lạm phát 2% của ngân hàng một cách bền vững có thể làm tăng kỳ vọng về việc chấm dứt lãi suất âm vào tháng 1. Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách của BOJ tỏ ra thích chờ đợi để thu thập thêm bằng chứng về việc liệu việc tăng lương có đủ để duy trì lạm phát quanh mục tiêu một cách bền vững hay không, trong bối cảnh tiêu dùng có dấu hiệu suy yếu.
Sự không chắc chắn của thị trường và môi trường chính sách tiền tệ toàn cầu
Do lịch sử gây ngạc nhiên cho thị trường của BOJ nên cảm giác bất an vẫn tồn tại. Mặc dù ngân hàng đã tránh xa đợt kích thích triệt để vào tháng 10, nhưng các nhà phân tích tin rằng những tháng như tháng 1 và tháng 4, khi dự báo tăng trưởng và giá cả mới được công bố trong báo cáo triển vọng hàng quý, sẽ có lợi hơn cho những thay đổi chính sách tiềm năng. Tuy nhiên, bối cảnh chính sách tiền tệ toàn cầu đang thay đổi nhanh chóng đặt ra thách thức cho BOJ. Các ngân hàng trung ương Hoa Kỳ và Châu Âu cho biết họ đã hoàn tất việc tăng lãi suất, khiến tình hình của BOJ trở nên phức tạp hơn. Việc tăng lãi suất trong khi các ngân hàng trung ương khác đang cắt giảm lãi suất có thể dẫn đến đồng yên tăng giá, điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của các nhà sản xuất lớn và không khuyến khích tăng lương.
Những cân nhắc về mặt chính trị
Con đường chính sách của BOJ cũng bị ảnh hưởng bởi các yếu tố chính trị, vì lạm phát dai dẳng đã góp phần khiến xếp hạng tín nhiệm dành cho Thủ tướng Fumio Kishida ở mức thấp lịch sử. Trong khi BOJ tập trung vào việc đạt được mục tiêu lạm phát 2%, chính quyền Kishida có thể hy vọng vào sự linh hoạt hơn trong việc quản lý chính sách tiền tệ.