Condiciones económicas y pasos futuros
El Banco de Japón (BOJ) está concluyendo su reunión de política monetaria, en la que se debate la posibilidad de iniciar la eliminación de los marcos monetarios ultralaxos. Si bien los expertos no anticipan el fin de la política de tasas de interés negativas del banco central el martes, la atención del mercado se centra en cualquier indicación del gobernador Kazuo Ueda durante la sesión informativa posterior a la reunión sobre el posible momento para sacar las tasas de interés a corto plazo del territorio negativo. . Existe especulación sobre un cambio de política en enero, pero algunos economistas creen que iniciar la normalización de políticas antes del resultado de las negociaciones salariales del próximo año sería un desafío importante.
Resultado esperado de la política
Se predice ampliamente que el BOJ mantendrá su objetivo de tipos a corto plazo en el -0,1% y el rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años en torno al 0%. Incluso si la política permanece sin cambios, los comentarios de Ueda reafirmando su confianza en lograr el objetivo de inflación del 2% del banco sobre una base sostenible podrían aumentar las expectativas de poner fin a las tasas de interés negativas en enero. Sin embargo, las autoridades del BOJ muestran preferencia por esperar a reunir más evidencia sobre si los aumentos salariales serán suficientes para mantener de manera sostenible la inflación alrededor del objetivo, dadas las señales de debilidad en el consumo.
Incertidumbre del mercado y entorno de política monetaria global
Debido a la historia del BOJ de sorprender a los mercados, persiste una sensación de inquietud. Aunque el banco se distanció de su estímulo radical en octubre, los analistas creen que meses como enero y abril, cuando se publican nuevas proyecciones de crecimiento y precios en el informe trimestral de perspectivas, son más propicios para posibles cambios de política. Sin embargo, el panorama de política monetaria global que cambia rápidamente plantea desafíos para el BOJ. Los bancos centrales de Estados Unidos y Europa han indicado que han completado los aumentos de las tasas de interés, lo que complica la situación para el BOJ. Subir las tasas mientras otros bancos centrales las están recortando puede provocar una apreciación del yen, lo que podría afectar las ganancias de los principales fabricantes y desincentivar las subidas salariales.
Consideraciones políticas
La trayectoria política del BOJ también está influenciada por factores políticos, ya que la inflación persistente ha contribuido a índices de aprobación históricamente bajos para el Primer Ministro Fumio Kishida. Mientras el BOJ se centra en alcanzar su objetivo de inflación del 2%, la administración de Kishida puede esperar una mayor flexibilidad en la gestión de la política monetaria.