Экономические условия и будущие шаги
Банк Японии (BOJ) завершает заседание по вопросам политики, на котором обсуждается возможность инициирования отмены сверхмягкой денежно-кредитной политики. Хотя эксперты не ожидают прекращения политики отрицательных процентных ставок центрального банка во вторник, внимание рынка сосредоточено на любых указаниях губернатора Кадзуо Уэды во время брифинга после заседания относительно потенциальных сроков вывода краткосрочных процентных ставок из отрицательной территории. . Ходят слухи об изменении политики в январе, но некоторые экономисты считают, что начать нормализацию политики до результатов переговоров по заработной плате в следующем году будет серьезной проблемой.
Ожидаемый результат политики
Широко прогнозируется, что Банк Японии сохранит целевую краткосрочную ставку на уровне -0,1%, а доходность 10-летних государственных облигаций — около 0%. Даже если политика останется неизменной, комментарии Уэды, подтверждающего его уверенность в достижении целевого показателя инфляции в 2% на устойчивой основе, могут усилить ожидания прекращения отрицательных процентных ставок в январе. Однако политики Банка Японии предпочитают подождать, чтобы собрать больше данных о том, будет ли повышение заработной платы достаточным для устойчивого удержания инфляции на целевом уровне, учитывая признаки слабости потребления.
Неопределенность рынка и глобальная валютная политика
Поскольку Банк Японии неоднократно удивлял рынки, чувство беспокойства сохраняется. Хотя банк дистанцировался от своего радикального стимулирования в октябре, аналитики полагают, что такие месяцы, как январь и апрель, когда в ежеквартальном прогнозном отчете публикуются новые прогнозы роста и цен, более благоприятны для потенциальных изменений в политике. Однако быстро меняющийся ландшафт глобальной денежно-кредитной политики создает проблемы для Банка Японии. Центральные банки США и Европы заявили, что завершили повышение процентных ставок, что усложнило ситуацию для Банка Японии. Повышение ставок, в то время как другие центральные банки их снижают, может привести к укреплению иены, что может повлиять на прибыли крупных производителей и лишить стимулов к повышению заработной платы.
Политические соображения
На политику Банка Японии также влияют политические факторы, поскольку постоянная инфляция способствовала исторически низким рейтингам одобрения премьер-министра Фумио Кисиды. В то время как Банк Японии сосредоточен на достижении целевого показателя инфляции в 2%, администрация Кисиды может надеяться на большую гибкость в управлении денежно-кредитной политикой.