Faible performance des secteurs des services publics, de la consommation de base et de l’énergie
Selon les données FactSet, les secteurs des services publics, des biens de consommation de base et de l’énergie du S&P 500 ont été les segments les moins performants de l’indice de référence des grandes capitalisations en 2023. Le secteur des services publics a diminué de plus de 10 % depuis le début de l’année. sous-performant considérablement la progression de 23,6 % de l’indice plus large. Les secteurs de la consommation de base et de l’énergie ont également chuté respectivement de 2,6 % et 4,1 % cette année.
Les services publics et les biens de consommation de base sont généralement considérés comme des secteurs d’investissement défensifs ou des « proxys obligataires » en raison de leur capacité à atténuer les pertes boursières en période de ralentissement économique. Toutefois, ces secteurs ont été sous pression cette année. La hausse des rendements du Trésor américain et une économie forte ont rendu les actions défensives moins attractives par rapport aux obligations émises par le gouvernement ou aux fonds du marché monétaire offrant des rendements attrayants.
L’impact des baisses de taux et des attentes en matière de croissance des bénéfices
Le récent changement de taux de la Réserve fédérale en 2024 a stimulé les secteurs des services publics et de la consommation de base. La semaine dernière, le secteur des services publics a augmenté de 0,9% tandis que le secteur des biens de consommation de base a connu une augmentation de 1,6%. Pendant ce temps, le secteur des technologies de l’information a progressé de 2,5 % et celui des services de communication a connu une baisse de 0,1 %, selon les données de FactSet.
Pour l’avenir, Wall Street s’attend à une croissance de 11,5 % du bénéfice par action (BPA) du S&P 500 et à une croissance des revenus de 5,5 % en 2024. Il existe toutefois une large dispersion entre les secteurs du S&P 500. Certains secteurs, comme l’énergie, devraient connaître une croissance minime, tandis que des secteurs comme les technologies de l’information devraient connaître une croissance significative de leurs revenus et de leurs bénéfices.
Colas souligne que jouer sur des secteurs fondamentalement plus faibles suppose plus de bonnes nouvelles sur le front des taux et est plus risqué que de s’en tenir à des groupes éprouvés comme la technologie. Il note que les soins de santé et les grands groupes dominés par la technologie, tels que les services de communication, la technologie et la consommation discrétionnaire, devraient afficher une croissance des revenus et des bénéfices bien supérieure à la moyenne en 2024, sur la base des données FactSet.
Sur le marché, le Nasdaq Composite a terminé en hausse de 0,6 %, selon les données FactSet.