Le lotte dell’azienda
Etsy, rinomato per il suo mercato di prodotti unici e fatti a mano, ha registrato una crescita impressionante durante le prime fasi della pandemia. Tuttavia, ha dovuto affrontare una dura battaglia per preservare questi guadagni nell’ultimo anno. Non sorprende che di conseguenza le azioni di Etsy abbiano sottoperformato significativamente il mercato. Il titolo è sceso di circa il 50% negli ultimi tre anni e rimane in calo di quasi il 73% rispetto al suo massimo storico di fine 2021. Tuttavia, gli investitori sono più preoccupati per le prospettive future dell’azienda che per la sua performance storica.
L’obiettivo iniziale
L’obiettivo principale del management di Etsy è ripristinare una crescita sostenibile per l’azienda. Nel terzo trimestre i volumi di vendita sono rimasti stagnanti dopo il calo registrato nella prima metà del 2023. È incoraggiante che Etsy continui ad attrarre acquirenti, a differenza di concorrenti come eBay, che stanno registrando perdite modeste. Il management mira a stabilizzare l’attività nei prossimi trimestri prima di puntare su una crescita accelerata una volta che la spesa discrezionale dei consumatori sarà in ripresa. Il CEO Josh Silverman ha espresso la convinzione che Etsy possa diventare più rilevante per un pubblico globale più ampio, affermando: “Crediamo che Etsy possa essere più rilevante, più spesso, per milioni di acquirenti in più in tutto il mondo.”
Rinnovamento della piattaforma
Etsy riconosce la necessità di rivitalizzare l’esperienza di acquisto dei clienti per differenziarsi da concorrenti come Amazon. Negli anni a venire, l’azienda prevede di migliorare l’organizzazione e la cura della piattaforma, consentendo agli acquirenti di esplorare senza sforzo prodotti incantevoli. Allo stesso tempo, Etsy mira ad aumentare il valore della piattaforma per i commercianti introducendo funzionalità che assistono i venditori con pubblicità, promozioni, prezzi ed elaborazione dei pagamenti. Il successo di Shopify in quest’area illustra come tali miglioramenti possano alimentare le vendite di software come servizio, aumentare i margini di profitto e favorire la crescita complessiva. Sfruttando la sua significativa presenza di vendite, Etsy possiede risorse preziose per spingerla verso il raggiungimento di questi obiettivi.
Un viaggio incerto
Etsy non ha alcuna garanzia di raggiungere i suoi obiettivi di rimbalzo, né può garantire una rapida ripresa che soddisfi le aspettative di Wall Street. Attualmente, le azioni vengono scambiate a circa quattro volte le vendite annuali, un calo sostanziale rispetto al picco di quasi 20 indotto dalla pandemia. Il suo rapporto prezzo/vendite si è dimezzato nell’ultimo anno. Al contrario, Shopify, registrando una crescita significativamente più rapida, è valutato quasi 15 volte il fatturato annuo. Per avere una ragionevole speranza di espandere la valutazione delle sue azioni, Etsy deve apportare miglioramenti sostanziali alla piattaforma nei prossimi anni. Gli investitori dovrebbero monitorare attentamente parametri vitali come i volumi di vendita, la crescita degli acquirenti e il margine di profitto per individuare segnali di progresso.