De obligatierendementen kenden maandag een lichte daling en schommelden rond hun laagste niveau sinds de zomermaanden. Handelaren bleven gefocust op het ontleden van de recente verklaringen van de Federal Reserve over het potentiële verloop van de rentetarieven.
De rente op tienjarige staatsobligaties, een belangrijke benchmark, bevindt zich momenteel in de buurt van het laagste punt sinds juli.
De meest recente daling werd ingegeven door de duidelijke beleidswijziging van de Federal Reserve vorige week.
Volgens de FedWatch-tool van CME wijzen marktindicatoren momenteel op een waarschijnlijkheid van 90% dat de Fed de rente na de komende bijeenkomst op 31 januari binnen een bereik van 5,25% tot 5,50% zal houden. De prijs voor een renteverlaging met 25 basispunten op de daaropvolgende bijeenkomst in maart bedraagt echter 68,5%, een aanzienlijke stijging ten opzichte van slechts een maand geleden, toen deze nog 28% bedroeg.
Henry Allen, een strateeg bij Deutsche Bank, gaf commentaar op de recente verschuiving in het beleid van de Fed en stelde: “Het signaal van de Fed markeerde een significante afwijking van het eerdere verhaal van ‘hoger voor langer’ rentetarieven, waardoor de rente kortstondig onder druk werd gezet.” De rente op tienjaars staatsobligaties was eind oktober boven de 5%. De vraag draait nu echter om wanneer deze renteverlagingen zouden kunnen plaatsvinden. Vrijdag waren we getuige van een milde reactie van Fed-functionarissen tegen de opwinding op de markt.”
‘Hoe dan ook,’ vervolgde Allen, ‘prijzen de markten nog steeds een vrij agressief tempo van renteverlagingen in voor volgend jaar. Bovendien wordt er verwacht dat er tussen de bijeenkomsten van januari 2024 en januari 2025 ruim 150 basispunten aan verlagingen zullen plaatsvinden. Het bezuinigingspercentage is doorgaans het gevolg van economische recessies.”