Imbal hasil obligasi mengalami sedikit penurunan pada hari Senin, mendekati level terendah sejak bulan-bulan musim panas. Para pedagang tetap fokus membedah pernyataan terbaru Federal Reserve mengenai potensi jalur suku bunga.
Imbal hasil Treasury 10-tahun, yang merupakan tolok ukur utama, saat ini berada di dekat titik terendah sejak bulan Juli.
Penurunan terbaru ini dipicu oleh perubahan kebijakan Federal Reserve minggu lalu.
Indikator pasar saat ini menunjukkan kemungkinan 90% bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga dalam kisaran 5,25% hingga 5,50% setelah pertemuan mendatang pada tanggal 31 Januari, menurut alat CME FedWatch. Namun, perkiraan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan berikutnya di bulan Maret adalah sebesar 68,5%, peningkatan yang cukup besar dibandingkan satu bulan lalu yang berada pada angka 28%.
Henry Allen, ahli strategi di Deutsche Bank, mengomentari perubahan kebijakan Fed baru-baru ini, dengan menyatakan, “Sinyal dari The Fed menandai perubahan signifikan dari narasi sebelumnya mengenai suku bunga ‘lebih tinggi untuk jangka waktu lebih lama’, yang secara singkat mendorong penurunan suku bunga. Imbal hasil Treasury 10-tahun di atas 5% pada akhir bulan Oktober. Namun, pertanyaannya sekarang berkisar pada kapan penurunan suku bunga ini mungkin terjadi. Pada hari Jumat, kita menyaksikan beberapa penolakan ringan dari pejabat Fed terhadap kegembiraan pasar.”
“Bagaimanapun,” lanjut Allen, “pasar masih memperhitungkan laju penurunan suku bunga yang cukup agresif untuk tahun depan. Selain itu, terdapat ekspektasi penurunan lebih dari 150 basis poin antara pertemuan Januari 2024 dan Januari 2025. Secara historis, hal seperti itu akan terjadi. tingkat pemotongan biasanya didorong oleh resesi ekonomi.”