Os rendimentos dos títulos sofreram um ligeiro declínio na segunda-feira, pairando perto dos níveis mais baixos desde os meses de verão. Os investidores continuaram concentrados na dissecação das recentes declarações da Reserva Federal relativamente à trajetória potencial das taxas de juro.
O rendimento do Tesouro a 10 anos, uma referência chave, encontra-se atualmente próximo do seu ponto mais baixo desde julho.
A sua queda mais recente foi motivada pela aparente mudança de política da Reserva Federal na semana passada.
Os indicadores de mercado sugerem atualmente uma probabilidade de 90% de que o Fed mantenha as taxas de juro num intervalo de 5,25% a 5,50% após a sua próxima reunião em 31 de janeiro, de acordo com a ferramenta CME FedWatch. Contudo, o preço para uma redução da taxa de 25 pontos base na reunião subsequente em Março é de 68,5%, um aumento considerável em relação ao mês anterior, quando era de 28%.
Henry Allen, estrategista do Deutsche Bank, comentou sobre a recente mudança na política do Fed, afirmando: “O sinal do Fed marcou um afastamento significativo da narrativa anterior de taxas de juros ‘mais altas por mais tempo’, o que empurrou brevemente o O rendimento do Tesouro de 10 anos acima de 5% no final de outubro. No entanto, a questão agora gira em torno de quando esses cortes nas taxas poderão ocorrer. Na sexta-feira, testemunhamos uma leve resistência das autoridades do Fed contra a excitação do mercado.”
“Independentemente disso”, continuou Allen, “os mercados ainda estão precificando um ritmo bastante agressivo de cortes nas taxas para o próximo ano. Além disso, existe uma expectativa de mais de 150 pontos base de cortes entre as reuniões de janeiro de 2024 e janeiro de 2025. Historicamente, tal A taxa de cortes tem sido normalmente impulsionada por recessões económicas.”