شهدت عائدات السندات انخفاضًا طفيفًا يوم الاثنين، لتحوم بالقرب من أدنى مستوياتها منذ أشهر الصيف. ظل التجار يركزون على تحليل التصريحات الأخيرة للاحتياطي الفيدرالي فيما يتعلق بالمسار المحتمل لأسعار الفائدة.
يقع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، وهو معيار رئيسي، حاليًا بالقرب من أدنى نقطة له منذ يوليو/تموز.
وكان الدافع وراء انخفاضه الأخير هو التحول الواضح في سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي.
تشير مؤشرات السوق حاليًا إلى احتمال بنسبة 90٪ أن يحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة في نطاق يتراوح بين 5.25٪ إلى 5.50٪ بعد اجتماعه القادم في 31 يناير، وفقًا لأداة CME FedWatch. ومع ذلك، فإن التسعير لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع اللاحق في مارس يبلغ 68.5%، وهي زيادة كبيرة عما كان عليه قبل شهر واحد فقط عندما كان عند 28%.
علق هنري ألين، الخبير الاستراتيجي في دويتشه بنك، على التحول الأخير في سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي، قائلاً: “إن الإشارة الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي تمثل خروجًا كبيرًا عن السرد السابق لأسعار الفائدة “الأعلى لفترة أطول”، والتي دفعت الاقتصاد لفترة وجيزة”. “لقد تجاوز عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات 5٪ في أواخر أكتوبر. ومع ذلك، فإن السؤال الآن يدور حول متى قد تحدث هذه التخفيضات في أسعار الفائدة. شهدنا يوم الجمعة بعض التراجع المعتدل من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي ضد إثارة السوق. “
وتابع ألين: “بغض النظر عن ذلك، لا تزال الأسواق تسعر بوتيرة قوية إلى حد ما لتخفيضات أسعار الفائدة للعام المقبل. علاوة على ذلك، هناك توقعات بتخفيضات تزيد عن 150 نقطة أساس بين اجتماعات يناير 2024 ويناير 2025. تاريخيًا، كان مثل هذا التخفيض معدل التخفيضات كان مدفوعا عادة بالركود الاقتصادي.”