Los rendimientos de los bonos experimentaron una ligera caída el lunes, ubicándose cerca de sus niveles más bajos desde los meses de verano. Los operadores siguieron centrados en analizar las recientes declaraciones de la Reserva Federal sobre la posible trayectoria de los tipos de interés.
El rendimiento del Tesoro a 10 años, un punto de referencia clave, se encuentra actualmente cerca de su punto más bajo desde julio.
Su caída más reciente fue provocada por el aparente cambio de política de la Reserva Federal la semana pasada.
Los indicadores de mercado actualmente sugieren una probabilidad del 90% de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés dentro de un rango de 5,25% a 5,50% luego de su próxima reunión el 31 de enero, según la herramienta CME FedWatch. Sin embargo, el precio de una reducción de tipos de 25 puntos básicos en la siguiente reunión de marzo se sitúa en el 68,5%, un aumento considerable respecto a hace apenas un mes, cuando era del 28%.
Henry Allen, estratega del Deutsche Bank, comentó sobre el reciente cambio en la política de la Reserva Federal y afirmó: «La señal de la Reserva Federal marcó un alejamiento significativo de la narrativa anterior de tasas de interés ‘más altas durante más tiempo’, que impulsó brevemente la El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años superó el 5% a finales de octubre. Sin embargo, la pregunta ahora se centra en cuándo podrían producirse estos recortes de tipos. El viernes, fuimos testigos de una leve reacción de los funcionarios de la Reserva Federal contra el entusiasmo del mercado.»
«De todos modos», continuó Allen, «los mercados todavía están descontando un ritmo bastante agresivo de recortes de tasas para el próximo año. Además, existe una expectativa de más de 150 puntos básicos de recortes entre las reuniones de enero de 2024 y enero de 2025. Históricamente, tal El ritmo de los recortes normalmente ha sido impulsado por las recesiones económicas».