बॉन्ड यील्ड में सोमवार को मामूली गिरावट देखी गई, जो गर्मी के महीनों के बाद से अपने सबसे निचले स्तर के करीब है। व्यापारियों का ध्यान ब्याज दरों के संभावित मार्ग के संबंध में फेडरल रिजर्व के हालिया बयानों का विश्लेषण करने पर केंद्रित रहा।
10-वर्षीय ट्रेजरी उपज, एक प्रमुख बेंचमार्क, वर्तमान में जुलाई के बाद से अपने सबसे निचले बिंदु के करीब है।
इसकी सबसे हालिया गिरावट पिछले सप्ताह फेडरल रिजर्व की नीति में स्पष्ट बदलाव से प्रेरित थी।
सीएमई फेडवॉच टूल के अनुसार, बाजार संकेतक वर्तमान में 90% संभावना सुझाते हैं कि फेड 31 जनवरी को अपनी आगामी बैठक के बाद ब्याज दरों को 5.25% से 5.50% के दायरे में बनाए रखेगा। हालाँकि, मार्च में अगली बैठक में 25 आधार अंक की कटौती के लिए मूल्य निर्धारण 68.5% है, जो कि केवल एक महीने पहले की तुलना में काफी अधिक वृद्धि है जब यह 28% पर था।
डॉयचे बैंक के एक रणनीतिकार हेनरी एलन ने फेड नीति में हालिया बदलाव पर टिप्पणी करते हुए कहा, “फेड के संकेत ने ‘लंबे समय तक उच्च’ ब्याज दरों की पिछली कथा से एक महत्वपूर्ण प्रस्थान को चिह्नित किया, जिसने संक्षेप में आगे बढ़ा दिया अक्टूबर के अंत में 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज 5% से अधिक हो गई। हालांकि, अब सवाल यह है कि ये दर में कटौती कब हो सकती है। शुक्रवार को, हमने बाजार के उत्साह के खिलाफ फेड अधिकारियों से कुछ हल्के धक्का-मुक्की देखी।”
“भले ही,” एलन ने जारी रखा, “बाजार अभी भी अगले साल के लिए दर में कटौती की काफी आक्रामक गति से मूल्य निर्धारण कर रहा है। इसके अलावा, जनवरी 2024 और जनवरी 2025 की बैठकों के बीच 150 आधार अंकों से अधिक कटौती की उम्मीद है। ऐतिहासिक रूप से, ऐसा कटौती की दर आम तौर पर आर्थिक मंदी से प्रेरित रही है।”