Tăng trưởng hai con số
PayPal (PYPL -0,99%), một công ty nổi bật trong ngành, đã phải đối mặt với những thách thức trong việc mang lại lợi nhuận cho các cổ đông của mình. Trong 5 năm qua, cổ phiếu này đã giảm 28%, trong khi Chỉ số tổng hợp Nasdaq lại tăng vọt trong cùng kỳ.
Để đạt được mục tiêu này, PayPal cần tập trung vào mức tăng trưởng hai con số. Sự tăng trưởng nhanh chóng của hoạt động mua sắm trực tuyến cũng như quá trình số hóa và toàn cầu hóa thương mại ngày càng tăng mang lại nền tảng thuận lợi cho sự thành công trong tương lai của PayPal.
Một số liệu quan trọng cần phải mở rộng là tổng khối lượng thanh toán (TPV). Từ 451 tỷ USD năm 2017 lên gần 1,6 nghìn tỷ USD trong quý gần đây nhất (quý 3 năm 2023 kết thúc vào ngày 30 tháng 9), PayPal đã liên tục được áp dụng rộng rãi hơn.
Với việc ví kỹ thuật số được chấp nhận rộng rãi nhất ở Bắc Mỹ và Châu Âu, nắm giữ gần 80% thị phần trong số 1.500 thương nhân hàng đầu ở các khu vực này, PayPal đã khẳng định mình là công ty dẫn đầu ngành đáng tin cậy.
Hơn nữa, hoạt động của hệ sinh thái hai mặt của PayPal cho phép quy trình thu thập dữ liệu toàn diện hơn, cho phép phát hiện gian lận tốt hơn và tỷ lệ ủy quyền cao hơn so với các đối thủ cạnh tranh chỉ tham gia một bên giao dịch.
Tăng trưởng doanh thu cũng phải phù hợp với tăng trưởng TPV. Ước tính của Phố Wall dự đoán doanh số của PayPal sẽ tăng trưởng kép hàng năm ở mức 8,4% từ năm 2022 đến năm 2025.
Thúc đẩy lợi nhuận
Ngoài việc tăng doanh thu và mức sử dụng nền tảng thanh toán của mình, PayPal còn phải thể hiện đòn bẩy hoạt động. Bất chấp những thách thức phải đối mặt trong quá khứ, đây là yếu tố quan trọng giúp giá cổ phiếu của công ty tăng gấp đôi.
Biên độ giao dịch đã chứng kiến sự sụt giảm từ 65,1% trong Quý 4 năm 2017 xuống còn 45,4% trong quý gần đây nhất do tỷ lệ chấp nhận giao dịch giảm dần. Khi cạnh tranh ngày càng gay gắt, áp lực về giá có thể sẽ góp phần khiến tỷ lệ chấp nhận tiếp tục giảm.
Trong khi đó, tỷ suất lợi nhuận hoạt động của PayPal vẫn tương đối ổn định trong những năm qua, nhưng không ở mức mà các mạng thanh toán lý tưởng sẽ được hưởng lợi. Với cơ sở hạ tầng đã được thiết lập, mỗi giao dịch bổ sung sẽ mang lại tỷ suất lợi nhuận cao hơn.
Tuy nhiên, PayPal tạo ra dòng tiền tự do đáng kể có thể được sử dụng để mua lại cổ phiếu một cách tích cực.
Bội số định giá cao hơn
Mảnh ghép cuối cùng nằm ở tâm lý nhà đầu tư. Với sự sụt giảm trong hai năm rưỡi qua, PayPal được giao dịch ở mức định giá không cao, với hệ số giá trên thu nhập (P/E) chỉ 18,5, rẻ hơn so với chỉ số S&P 500 rộng hơn.
Mặc dù vẫn chưa chắc chắn tỷ lệ P/E của PayPal sẽ là bao nhiêu trong 5 năm tới, nhưng tốc độ tăng trưởng doanh thu và thu nhập mạnh mẽ có thể hỗ trợ mức định giá cao hơn, đóng vai trò là chất xúc tác quan trọng khiến giá cổ phiếu tăng gấp đôi. Triển vọng lạc quan này được thúc đẩy bởi niềm tin rằng Cổ phiếu PayPal có tiềm năng tăng gấp đôi trong vòng 5 năm tới.