स्टॉक मूल्य को दोगुना करने के लिए पेपैल का मार्ग: टीपीवी बढ़ाना, मार्जिन बढ़ाना और उच्च मूल्यांकन

दोहरे अंक की वृद्धि

उद्योग में एक प्रमुख खिलाड़ी, PayPal (PYPL -0.99%) को अपने शेयरधारकों को रिटर्न देने में चुनौतियों का सामना करना पड़ा है। पिछले पांच वर्षों में, स्टॉक में 28% की गिरावट देखी गई है, जबकि नैस्डैक कंपोजिट इंडेक्स इसी अवधि में बढ़ गया है।

इस लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए, PayPal को दोहरे अंक की वृद्धि पर ध्यान केंद्रित करने की आवश्यकता है। ऑनलाइन शॉपिंग की तीव्र वृद्धि और वाणिज्य का बढ़ता डिजिटलीकरण और वैश्वीकरण पेपैल की भविष्य की सफलता के लिए अनुकूल पृष्ठभूमि प्रदान करता है।

एक महत्वपूर्ण मीट्रिक जिसका विस्तार होना चाहिए वह है कुल भुगतान मात्रा (टीपीवी)। 2017 में $451 बिलियन से लेकर सबसे हालिया तिमाही (30 सितंबर को समाप्त Q3 2023) में लगभग $1.6 ट्रिलियन तक, PayPal को लगातार व्यापक रूप से अपनाया गया है।

अपने डिजिटल वॉलेट को उत्तरी अमेरिका और यूरोप में सबसे व्यापक रूप से स्वीकार किए जाने के साथ, इन क्षेत्रों में शीर्ष 1,500 व्यापारियों के बीच लगभग 80% बाजार हिस्सेदारी रखते हुए, PayPal ने खुद को एक विश्वसनीय उद्योग नेता के रूप में स्थापित किया है।

इसके अलावा, पेपैल का दो-तरफा पारिस्थितिकी तंत्र का संचालन एक अधिक व्यापक डेटा संग्रह प्रक्रिया की अनुमति देता है, जो लेनदेन के केवल एक पक्ष से जुड़े प्रतिस्पर्धियों की तुलना में बेहतर धोखाधड़ी का पता लगाने और उच्च प्राधिकरण दरों को सक्षम बनाता है।

राजस्व वृद्धि भी टीपीवी वृद्धि के अनुरूप होनी चाहिए। वॉल स्ट्रीट का अनुमान है कि 2022 से 2025 तक पेपैल की बिक्री के लिए 8.4% की स्वस्थ चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर होगी।

निचले स्तर को बढ़ावा देना

अपने भुगतान प्लेटफ़ॉर्म के राजस्व और उपयोग को बढ़ाने के अलावा, PayPal को ऑपरेटिंग लीवरेज का प्रदर्शन करना होगा। अतीत में चुनौतियों का सामना करने के बावजूद, इसके स्टॉक मूल्य को दोगुना करने के लिए यह एक महत्वपूर्ण कारक है।

लेन-देन लेने की दर में कमी के कारण लेन-देन मार्जिन 2017 की चौथी तिमाही में 65.1% से घटकर सबसे हालिया तिमाही में 45.4% हो गया है। जैसे-जैसे प्रतिस्पर्धा तेज़ होगी, मूल्य निर्धारण का दबाव संभवतः टेक रेट में निरंतर गिरावट में योगदान देगा।

इस बीच, पेपैल का ऑपरेटिंग मार्जिन पिछले कुछ वर्षों में अपेक्षाकृत स्थिर रहा है, लेकिन यह उस स्तर पर नहीं है जिससे भुगतान नेटवर्क को आदर्श रूप से लाभ होना चाहिए। पहले से ही स्थापित बुनियादी ढांचे के साथ, प्रत्येक अतिरिक्त लेनदेन से उच्च मार्जिन प्राप्त होना चाहिए।

हालाँकि, PayPal पर्याप्त मुफ़्त नकदी प्रवाह उत्पन्न करता है जिसका उपयोग आक्रामक स्टॉक बायबैक के लिए किया जा सकता है।

उच्च मूल्यांकन गुणक

पहेली का अंतिम भाग निवेशक की भावना में निहित है। पिछले ढाई वर्षों में गिरावट को देखते हुए, PayPal केवल 18.5 के मूल्य-से-आय (P/E) गुणक के साथ एक सस्ते मूल्यांकन पर व्यापार करता है, जो व्यापक S&P 500 से सस्ता है।

हालांकि यह अनिश्चित बना हुआ है कि पेपैल का पी/ई अनुपात पांच वर्षों में क्या होगा, मजबूत राजस्व और आय वृद्धि संभावित रूप से उच्च मूल्यांकन का समर्थन कर सकती है, जो स्टॉक की कीमत को दोगुना करने के लिए एक महत्वपूर्ण उत्प्रेरक के रूप में काम कर सकती है। यह आशावादी दृष्टिकोण इस विश्वास से प्रेरित है कि पेपैल शेयरों में अगले पांच वर्षों के भीतर दोगुना होने की क्षमता है।