La volatilité et l’incertitude entourent le yen
Le yen a chuté de 0,2% à 142,41 pour un dollar au début des échanges asiatiques, annulant partiellement le gain de près de 2% réalisé la semaine dernière en raison de la baisse du dollar. Au cours des dernières semaines, la monnaie japonaise a connu de la volatilité alors que les acteurs du marché tentaient d’évaluer le calendrier de la BOJ pour mettre progressivement fin à sa politique de taux d’intérêt négatifs. Les commentaires faits par le gouverneur Kazuo Ueda au début du mois ont initialement déclenché une hausse substantielle du yen, mais cette tendance s’est ensuite inversée lorsque l’on a appris qu’un changement de politique était peu probable avant décembre. Les investisseurs attendent désormais la décision de la BoJ de mardi pour plus de clarté concernant les perspectives de la banque en matière de taux d’intérêt. Rodrigo Catril, stratège principal des changes à la National Australia Bank, a commenté : « La réunion sera pertinente et importante en termes de ce que fait la BOJ, et certains sur le marché s’attendent encore à ce qu’il y ait peut-être une surprise. »
Des baisses de taux se profilent pour le dollar
Le dollar se situe actuellement non loin de son plus bas niveau depuis quatre mois par rapport à la livre sterling et de son plus bas niveau depuis près de cinq mois par rapport aux dollars australien et néo-zélandais. Ces plus bas ont été atteints la semaine dernière après que les responsables de la Réserve fédérale ont fait allusion à d’éventuelles réductions de taux au cours de l’année à venir. Alors que la livre sterling s’est vendue pour la dernière fois à 1,2678 $, le kiwi a augmenté de 0,19 % à 0,6219 $. Le billet vert, qui a bénéficié d’un soutien significatif suite à une série de hausses de taux agressives de la Fed et aux attentes de taux plus élevés pendant une période prolongée, a chuté d’environ 1,3% contre un panier de devises la semaine dernière en réponse à la réunion politique de la Fed. L’indice du dollar était en baisse de 0,05% à 102,57. Franck Dixmier, directeur mondial des investissements pour les titres à revenu fixe chez Allianz Global Investors, a déclaré : « La Fed a officiellement ouvert la porte au prochain cycle de baisses de taux. »
La BCE et la BoE restent fermes sur les taux d’intérêt
La Banque centrale européenne (BCE) et la Banque d’Angleterre (BoE) ont toutes deux maintenu leurs taux d’intérêt stables lors de leurs réunions politiques respectives la semaine dernière, contrairement à l’approche de la Fed. Alors que la Fed a fait allusion à d’éventuelles baisses de taux, la BCE et la BoE ont repoussé les attentes de réductions imminentes. Christine Lagarde, présidente de la BCE, a clairement indiqué que des baisses de taux n’étaient pas à l’ordre du jour. Monica Defend, directrice de l’Amundi Investment Institute, a commenté : « La BCE et la BoE ont maintenu leurs taux d’intérêt stables lors de leurs réunions politiques respectives la semaine dernière, bien que contrairement à la Fed, elles aient toutes deux repoussé les attentes de baisses de taux imminentes. » La BoE maintient une position prudente et ne montre aucune intention de s’écarter de sa politique de « hausse plus longue ».
L’euro plombé par l’assombrissement des perspectives de croissance
L’euro a augmenté de 0,07 % à 1,0900 $, aidé par un dollar plus faible. Toutefois, la monnaie unique continue d’être influencée par l’assombrissement des perspectives de croissance dans la zone euro. Les données publiées la semaine dernière ont révélé que le ralentissement de l’activité économique du bloc s’est accentué de manière inattendue en décembre, suggérant que l’économie est probablement en récession.