Inspanningen om de inflatie te beheersen
De Fed is vorig jaar begonnen met het aanzienlijk verhogen van de rentetarieven om de inflatie tegen te gaan, die in juni 2022 een piek bereikte van 9,1%, het hoogste niveau in veertig jaar. In november was de inflatie gedaald tot 3,1%, nog steeds ruim boven de doelstelling van de Fed van 2%. Goolsbee waarschuwde ervoor om de overwinning niet voortijdig bekend te maken en stelde dat hoewel er in 2023 vooruitgang was geboekt, er meer gegevens nodig waren voordat de overwinning kon worden gevierd. Historisch gezien zijn grote recessies gepaard gegaan met substantiële inspanningen om de inflatie van centrale banken wereldwijd te verlagen.
Goolsbee gaf aan dat, hoewel 2023 er veelbelovend uitziet in termen van een aanzienlijke vermindering van de inflatie zonder een substantiële stijging van de werkloosheid, het van cruciaal belang is om te onthouden dat de inflatie boven de doelstelling blijft. Daarom zou het overdreven zijn om de kippen te tellen voordat er een duidelijk pad wordt uitgestippeld om het doel te bereiken.
Bezorgdheid en externe bedreigingen
Goolsbee erkende verschillende zorgen, waaronder een toename van 12% op jaarbasis van dakloosheid, evenals toenemende achterstallige betalingen op het gebied van creditcardschulden, autoleningen en leningen aan kleine bedrijven. Hij benadrukte dat escalerende olieprijzen, een heropflakkering van oorlogen, een ineenstorting van China, een grote kredietcrisis in de VS of een verslechtering van de banksector zich zouden kunnen manifesteren als aanzienlijke externe bedreigingen of aanbodschokproblemen voor de economie. De geschiedenis heeft aangetoond dat gemakkelijkere zachte landingen in het verleden door dergelijke externe schokken zijn ontspoord.
Economische projecties van de Fed
Tijdens de recente beleidsvergadering lieten de economische projecties van de Fed zien dat de meerderheid van de ambtenaren verwacht dat de rente tegen eind 2024 zal dalen tot 4,6%. Dit duidt op de mogelijkheid van minstens drie kwartpunten renteverlagingen volgend jaar, met geen ambtenaren die verwachtingen uitspreken over tariefverhogingen in het komende jaar. In de verklaring van het FOMC wordt benadrukt dat de inflatie weliswaar het afgelopen jaar is afgenomen, maar nog steeds hoog is. De Fed zal de economie in de gaten houden om te bepalen of verdere renteverhogingen nodig zijn.
Op een persconferentie na de bijeenkomst legde Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, uit dat de opname van het woord ‘any’ in de verklaring de waarschijnlijkheid erkende dat de huidige rentecyclus zijn hoogtepunt heeft bereikt of bijna heeft bereikt.