ผลการดำเนินงานทางการเงินที่โดดเด่นในไตรมาสที่ 3 ปี 2024
ในไตรมาสที่ 3 ปีงบประมาณ 2024 (สิ้นสุดวันที่ 29 ต.ค. 2023) Nvidia ให้ผลลัพธ์ทางการเงินที่โดดเด่น รายรับเพิ่มขึ้น 206% เทียบรายปีเป็น 18.1 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่รายรับสุทธิเพิ่มขึ้น 1,259% เทียบรายปีเป็น 9.2 พันล้านดอลลาร์
ส่วนศูนย์ข้อมูลซึ่งคิดเป็นเกือบ 80% ของรายได้รวมของ Nvidia ประสบกับรายรับที่เพิ่มขึ้นอย่างน่าประทับใจเมื่อเทียบกับปีก่อนที่ 279% เป็น 14.5 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ ธุรกิจเกมซึ่งเผชิญกับความท้าทายในการสร้างพื้นที่โฆษณา GPU กำลังแสดงสัญญาณของการฟื้นตัว โดยรายรับในไตรมาสที่ 3 อยู่ที่ 2.86 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 81% เมื่อเทียบเป็นรายปี
โอกาสมากมายที่ขับเคลื่อนด้วย AI
ซีอีโอ Jensen Huang คาดการณ์ว่าศูนย์ข้อมูลจะลงทุนเกือบ 1 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงสี่ปีข้างหน้าเพื่ออัปเกรดการประมวลผลทั่วไปให้เป็นโครงสร้างพื้นฐานการประมวลผลแบบเร่งความเร็ว ด้วยการครอบงำตลาด GPU ระดับองค์กร (91.4% ในปี 2021) ชิป AI ที่ล้ำสมัยของ Nvidia (H100 และ H200 ที่กำลังจะมาถึง) จึงพร้อมที่จะใช้ประโยชน์จากโอกาสนี้
นอกจากนี้ เทคโนโลยีเครือข่าย InfiniBand ที่เป็นเอกสิทธิ์ของ Nvidia ยังมีการเติบโตที่โดดเด่น โดยเพิ่มขึ้นห้าเท่าเมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาสที่ 3 เทคโนโลยีนี้ช่วยเพิ่มขนาดและประสิทธิภาพสำหรับการฝึกอบรม LLM ภายในสิ้นไตรมาสที่ 3 โซลูชันเครือข่ายของ Nvidia บรรลุอัตราการดำเนินการต่อปีที่ 1 หมื่นล้านดอลลาร์แล้ว
นอกเหนือจากฮาร์ดแวร์แล้ว Nvidia ยังก้าวหน้าอย่างมากในกลยุทธ์ซอฟต์แวร์ โดยคาดว่าจะมีรายได้ต่อปีจากซอฟต์แวร์ การสนับสนุน และบริการประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2024
การประเมินมูลค่าสูงทำให้เกิดความท้าทาย
ณ ขณะนี้ Nvidia มีการซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อการขาย (P/S) ที่ 25.9 ซึ่งสูงกว่าการประเมินค่ามัธยฐานของอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ที่ 2.9 มาก ในขณะที่นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าบริษัทสมควรได้รับการประเมินระดับพรีเมียมนี้ เนื่องจากความสามารถในการประมวลผลที่เร่งความเร็ว ข้อเสนอศูนย์ข้อมูลที่เน้น AI ชั้นนำของตลาด และตัวเลขทางการเงินที่แข็งแกร่ง คนอื่นๆ เตือนว่าการประเมินมูลค่าที่สูงอาจเป็นอุปสรรคได้
นอกจากนี้ Nvidia ยังเผชิญกับการแข่งขันในตลาดชิปจีนมูลค่า 7 พันล้านดอลลาร์ โดยมีผู้เล่นรายเล็กหลายรายแย่งชิงส่วนแบ่งตลาด ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการของบริษัทในไตรมาสต่อๆ ไป
เมื่อพิจารณาถึงการประเมินมูลค่าในปัจจุบันและสภาพแวดล้อมทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยากลำบาก ความเป็นไปได้ของการขยายธุรกิจหลายรายการในอนาคตจึงดูเบาบาง หากอัตราส่วน P/S เฉลี่ยเปลี่ยนกลับไปเป็นค่าทวีคูณเฉลี่ยห้าปีของ Nvidia ที่ 22.58 ในปี 2024 (ยังคงค่อนข้างสูง) นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ามูลค่าตลาดของ Nvidia จะสูงถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2024 ซึ่งน้อยกว่าสองเท่าของมูลค่าตลาดปัจจุบันของบริษัทที่ 1.15 ดอลลาร์ ล้านล้าน นักวิเคราะห์คาดว่ารายรับของ Nvidia จะอยู่ที่ประมาณ 90 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2025 ซึ่งบ่งชี้ว่ามูลค่าตลาดอาจสูงถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์ เมื่อคาดการณ์ตัวเลขเหล่านี้ ราคาหุ้นอาจสูงถึงประมาณ 820 ดอลลาร์ในสถานการณ์ที่ดีที่สุด
เมื่อพิจารณาถึงเป้าหมายราคาขาขึ้นที่มากกว่า 800 ดอลลาร์และโอกาสกลับตัวที่อาจมากกว่า 71% ในอีก 12 เดือนข้างหน้า นักลงทุนรายย่อยอาจพบว่าเป็นการระมัดระวังที่จะเข้าถือหุ้นเล็กน้อยใน Nvidia แม้จะอยู่ในระดับที่สูงขึ้นก็ตาม