Prestazioni finanziarie stellari nel terzo trimestre del 2024
Nel terzo trimestre fiscale del 2024 (che termina il 29 ottobre 2023), Nvidia ha ottenuto risultati finanziari eccezionali. I ricavi sono aumentati del 206% su base annua raggiungendo 18,1 miliardi di dollari, mentre l’utile netto è aumentato di un enorme 1.259% su base annua raggiungendo 9,2 miliardi di dollari.
Il segmento dei data center, che rappresenta quasi l’80% dei ricavi totali di Nvidia, ha registrato un impressionante aumento dei ricavi su base annua del 279% a 14,5 miliardi di dollari. Inoltre, il settore dei videogiochi, che ha dovuto affrontare sfide legate all’accumulo di scorte di GPU, sta mostrando segnali di ripresa, con ricavi del terzo trimestre che hanno raggiunto i 2,86 miliardi di dollari, segnando un aumento dell’81% su base annua.
Molteplici opportunità basate sull’intelligenza artificiale
Il CEO Jensen Huang prevede che i data center investiranno quasi mille miliardi di dollari nei prossimi quattro anni per aggiornare l’elaborazione generale verso un’infrastruttura informatica accelerata. Con il suo dominio sul mercato delle GPU aziendali (91,4% nel 2021), i chip IA all’avanguardia di Nvidia (H100 e il prossimo H200) sono pronti a sfruttare questa opportunità.
Inoltre, la tecnologia di rete InfiniBand proprietaria di Nvidia ha registrato una crescita notevole, quintuplicandosi su base annua nel terzo trimestre. Questa tecnologia migliora la portata e le prestazioni per la formazione dei LLM. Alla fine del terzo trimestre, le soluzioni di rete di Nvidia avevano già raggiunto un run rate annualizzato di 10 miliardi di dollari.
Oltre all’hardware, Nvidia ha fatto passi da gigante nella sua strategia software, prevedendo circa 1 miliardo di dollari di ricavi annuali da software, supporto e servizi nell’anno fiscale 2024.
Una valutazione elevata pone sfide
A partire da ora, Nvidia viene scambiata con un rapporto prezzo-vendite (P/S) di 25,9, superando di gran lunga la valutazione media del settore dei semiconduttori di 2,9. Mentre alcuni analisti ritengono che l’azienda meriti questa valutazione premium grazie alle sue capacità di calcolo accelerate, alle offerte di data center incentrate sull’intelligenza artificiale leader di mercato e ai solidi numeri finanziari, altri avvertono che la sua valutazione elevata potrebbe essere un deterrente.
Inoltre, Nvidia deve affrontare la concorrenza nel mercato cinese dei chip da 7 miliardi di dollari, con diversi operatori più piccoli in lizza per la quota di mercato. Ciò potrebbe avere un impatto sui ricavi dell’azienda nei prossimi trimestri.
Considerando la valutazione attuale e il difficile contesto geopolitico, la probabilità di una futura espansione dei multipli sembra scarsa. Se il rapporto P/S medio tornasse al multiplo medio quinquennale di Nvidia di 22,58 nel 2024 (ancora relativamente alto), gli analisti stimano che la capitalizzazione di mercato di Nvidia raggiungerà i 2 trilioni di dollari nel 2024. Si tratta di meno del doppio dell’attuale capitalizzazione di mercato dell’azienda di 1,15 dollari. trilioni. Gli analisti prevedono che i ricavi di Nvidia saranno di circa 90 miliardi di dollari nell’anno fiscale 2025, suggerendo una potenziale capitalizzazione di mercato di 2 trilioni di dollari. Estrapolando questi numeri, il prezzo delle azioni potrebbe raggiungere circa $ 820 negli scenari migliori.
Considerando l’obiettivo di prezzo rialzista di oltre $ 800 e il potenziale rialzo di oltre il 71% nei prossimi 12 mesi, gli investitori al dettaglio potrebbero ritenere prudente acquisire una piccola partecipazione in Nvidia, anche a livelli elevati.