Snowflake’in Değerlemesi: Potansiyel Kazançlara İlişkin Bir Kısıtlama
Snowflake, en büyük gelirinin büyük kısmını oluşturan ürün gelirinde etkileyici bir artışa tanık oldu. 2021 mali yılında %120 artış görüldü, bunu 2022 mali yılında %106, 2023 mali yılında ise %70 artış izledi.
Bu büyüme gidişatı kısmen Snowflake’in Amazon Web Services (AWS) ve Microsoft Azure gibi çeşitli genel bulut platformlarıyla uyumluluğuna bağlanabilir. Snowflake, müşterilerinin belirli bir bulut ekosistemine hapsolmasını önleyerek, farklı departmanlar ve bilgi işlem platformları arasında kusursuz bir işbirliğini teşvik etti. Bir kuruluşun verilerinin merkezi konumu, bilinçli karar verme amacıyla etkili analiz yapılmasını kolaylaştırdı.
Ancak, makroekonomik olumsuzluklar şirketleri bulut harcamalarını kısmaya zorladı ve Snowflake’in 2024 mali yılında ürün gelirinde yalnızca %37 artışla 2,65 milyar ABD dolarına ulaşacağı öngörüsüne yol açtı. Buna rağmen Snowflake iyimserliğini koruyor ve ürün gelirinin 10 milyar ABD doları olacağını tahmin ediyor 2029 mali yılına kadar. Bu hedefe ulaşmak, 2024 mali yılından 2029 mali yılına kadar %30’luk bir bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) anlamına gelir. Bununla birlikte, hisse senedinin bu yılki satışların 22 katı olan mevcut değerlemesi, beklenen bu büyümenin büyük bir kısmının halihazırda gerçekleştiğini göstermektedir. fiyatlandırıldı.
Snowflake düzeltilmiş faaliyet marjlarını genişletmiş olsa da genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine (GAAP) göre önemli kayıplar yaşamaya devam ediyor. Yavaşlayan büyüme ve şişmiş değerlemeyle birleşen bu faktörler, Snowflake’i, özellikle faiz oranları yükselirken, düşüş yönlü piyasa hissiyatı için çekici bir hedef haline getirdi.
Oracle: Çekici Bir Güvenli Liman Yatırımı
Oracle, son mali yıllarda yalnızca mütevazı bir gelir artışı bildirdi: 2021 mali yılında %4’lük bir artış, ardından 2022 mali yılında %5’lik bir büyüme. Sağlık hizmetleri devi Cerner’in satın alınması hariç, 2023 mali yılında organik büyüme %7’ye ulaştı. Ancak Oracle sürekli olarak kar elde ediyor, bol miktarda nakit akışı sağlıyor ve düzenli olarak hisse geri alımları gerçekleştiriyor.
Bulut tabanlı yazılım ve altyapı hizmetleri, Oracle’ın son dönemdeki büyümesinin ana kaynağı oldu ve son çeyrekte satış rakamına %37 oranında katkıda bulundu. Her ne kadar makroekonomik olumsuzluklar nedeniyle bulut genişlemesi yavaşlamış olsa da, eski tesis içi donanım ve yazılım işlerinin yavaşlayan ilerlemesini dengelemeye devam ediyor.
Oracle’ın faaliyet marjları da bulut segmentini genişlettikçe, Cerner’in düşük marjlı işini kolaylaştırdıkça ve maliyet düşürücü önlemler uygulamaya başladıkça genişliyor. 2024 mali yılının ikinci çeyreğinin sonunda, son 12 aylık serbest nakit akışı (FCF) yıllık %20 artışla 10,1 milyar dolara yükseldi. Bu kadar güçlü nakit akışı büyümesi, Oracle’ın 2024 mali yılının ilk yarısında 600 milyon dolarlık hisse geri satın almasını ve aynı zamanda 2,2 milyar dolarlık temettü dağıtmasını sağladı.
Analistler bu yıl için Oracle’ın gelirinde ve düzeltilmiş hisse başına kazançta %8’lik bir artış öngörüyor. Oracle, büyüme, değer veya gelir yatırımcılarını hemen etkilemese de istikrarı, artan faiz oranlarına ilişkin piyasa endişelerinin ortasında onu güvenli bir liman yatırımı olarak konumlandırıyor.
Snowflake büyüme potansiyelini koruyor ancak önümüzdeki yıllarda yüksek değerleme nedeniyle sınırlamalarla karşılaşabilir. Oracle’ın büyüme oranları o kadar dikkat çekici olmayabilir ancak daha yüksek faiz oranlarıyla karakterize edilen mevcut makroekonomik ortamda daha güçlü bir yatırım seçeneği sunuyor.