Die Zahlen
Im vierten Quartal stieg der Umsatz von Adobe im Jahresvergleich um 12 % (13 % bei konstanten Wechselkursen) und erreichte 5,05 Milliarden US-Dollar. Diese Zahl übertraf die Schätzungen der Analysten um 30 Millionen US-Dollar. Darüber hinaus stieg der bereinigte Gewinn je Aktie des Unternehmens um 19 % auf 4,27 US-Dollar und übertraf damit die Erwartungen um 0,13 US-Dollar pro Aktie.
Während diese Schlagzeilen positiv aussahen, verzeichnete die Adobe-Aktie als Reaktion auf die dürftigen Leitlinien und regulatorischen Herausforderungen einen Rückgang.
Im Gesamtjahr erwirtschaftete Adobe 73 % seines Umsatzes mit seinem digitalen Mediengeschäft. Dieses Segment umfasst beliebte Anwendungen wie Photoshop, Premiere Pro, Illustrator und seine digitalen Mediendienste wie Creative Cloud. Auch die dokumentenorientierte Document Cloud, die Acrobat und Sign beherbergt, trug zu diesem Umsatz bei. Die restlichen 25 % des Umsatzes von Adobe stammten aus dem Digital-Experience-Segment, das unternehmensorientierte Marketing-, Handels- und Analysedienste anbietet.
Adobes Digital-Media-Segment verzeichnete ein stabiles Wachstum und kompensierte das langsamere Wachstum seines Digital-Experience-Geschäfts. Letztere standen vor Herausforderungen, da größere Unternehmen aufgrund makroökonomischer Faktoren ihre Cloud-Ausgaben reduzierten.
Obwohl es keine nennenswerten Entlassungen gab, optimierte Adobe seine F&E- und Marketingkosten, was zu einer Steigerung der bereinigten Betriebsmarge von 45,1 % im Geschäftsjahr 2022 auf 45,9 % im Geschäftsjahr 2023 führte. CFO Dan Durn betonte das Engagement des Unternehmens für die Aufrechterhaltung eines bereinigten Betriebs Marge in der „Mitte der 40er Jahre“, während gleichzeitig die Investitionen in neue Dienste für künstliche Intelligenz (KI) ausgeweitet und die 20-Milliarden-Dollar-Übernahme von Figma vorangetrieben wird.
Gründe für den Rückgang von Adobe Stock
Die Enttäuschung der Anleger war auf die Prognose von Adobe für das Geschäftsjahr 2024 zurückzuführen, die hinter den Erwartungen zurückblieb. Das Unternehmen prognostiziert auf berichteter Basis eine Umsatzwachstumsrate von nur 10–11 %, was unter der Konsensprognose von 12 % liegt. Dieser Ausblick deutet darauf hin, dass die generativen KI-Tools von Adobe möglicherweise keinen wesentlichen Einfluss auf den kurzfristigen Umsatz haben, obwohl sie das Potenzial haben, die Stabilität des Ökosystems zu verbessern und Aufgaben in allen Unternehmensdiensten zu beschleunigen.
Die bevorstehende Übernahme von Figma, deren Abschluss ursprünglich für dieses Jahr geplant war, steht in Europa vor regulatorischen Herausforderungen, was zur Marktunsicherheit beiträgt.
Im Geschäftsjahr 2024 erwartet Adobe einen Anstieg des bereinigten Gewinns je Aktie um 10–12 % und liegt damit leicht über der Analystenprognose eines Anstiegs von 10 %. Diese Prognose bedeutet jedoch eine Verlangsamung im Vergleich zum 17-prozentigen Wachstum des Unternehmens im Geschäftsjahr 2023. Darüber hinaus berücksichtigt sie nicht die möglichen Auswirkungen des Figma-Deals oder der laufenden FTC-Untersuchung.
Diese Faktoren motivierten einige Anleger, von der Adobe-Aktie zu profitieren, die bereits vor dem Ergebnisbericht seit Jahresbeginn um 86 % gestiegen war. Trotz des Rückgangs bleibt der aktuelle Aktienkurs von Adobe mit 590 US-Dollar pro Aktie bei einem 33-fachen erwarteten Gewinn relativ hoch.
Auf dem Weg ins Jahr 2024 steht Adobe vor mehreren Herausforderungen, die seine bisher herausragende Leistung beeinträchtigen könnten. Das Unternehmen muss die Schwierigkeiten bewältigen, seine generativen KI-Dienste sinnvoll zu skalieren, die Feinheiten einer FTC-Untersuchung bewältigen und die Übernahme von Figma erfolgreich abschließen. Auch wenn nicht mit einem Absturz der Adobe-Aktie zu rechnen ist, könnte es für das Unternehmen schwierig werden, den Markt zu übertreffen und seine höhere Bewertung zu rechtfertigen.