Цифры
В четвертом квартале выручка Adobe выросла на 12 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (13 % в постоянной валюте), достигнув 5,05 миллиарда долларов США. Эта цифра превзошла оценки аналитиков на $30 млн. Кроме того, скорректированная прибыль компании на акцию выросла на 19 % до $4,27, превысив ожидания на $0,13 на акцию.
Хотя эти основные цифры выглядели позитивными, акции Adobe упали в ответ на неудовлетворительные рекомендации и проблемы с регулированием.
За весь год 73 % дохода Adobe получила от своего бизнеса в сфере цифровых медиа. В этот сегмент входят популярные приложения, такие как Photoshop, Premiere Pro, Illustrator, а также сервисы цифрового мультимедиа, такие как Creative Cloud. Компания Document Cloud, ориентированная на работу с документами, в состав которой входят Acrobat и Sign, также внесла свой вклад в этот доход. Остальные 25 % дохода Adobe приходится на сегмент цифровых технологий, предлагающий ориентированные на предприятия маркетинговые, коммерческие и аналитические услуги.
Сегмент цифровых медиа Adobe продемонстрировал стабильный рост, что компенсировало более медленный рост бизнеса цифровых технологий. Последние столкнулись с проблемами, поскольку более крупные компании сократили расходы на облачные технологии из-за макроэкономических факторов.
Несмотря на отсутствие значительных увольнений, Adobe оптимизировала свои расходы на исследования, разработки и маркетинг, что привело к увеличению скорректированной операционной рентабельности с 45,1 % в 2022 финансовом году до 45,9 % в 2023 финансовом году. Финансовый директор Дэн Дарн подчеркнул стремление компании поддерживать скорректированную операционную рентабельность. прибыль в «середине 40-х годов», одновременно расширяя инвестиции в новые услуги искусственного интеллекта (ИИ) и продвигаясь к приобретению Figma за 20 миллиардов долларов.
Причины падения Adobe Stock
Разочарование инвесторов вызвано прогнозами Adobe на 2024 финансовый год, которые не оправдали ожиданий. Компания прогнозирует, что темпы роста выручки составят всего 10–11% по отчетным данным, что ниже консенсус-прогноза роста на 12%. Этот прогноз предполагает, что инструменты генеративного искусственного интеллекта Adobe, возможно, не окажут существенного влияния на ее доходы в краткосрочной перспективе, несмотря на их потенциал для повышения устойчивости ее экосистемы и ускорения выполнения задач в корпоративных сервисах.
Предстоящее приобретение Figma, которое первоначально планировалось закрыть в этом году, сталкивается с проблемами нормативного регулирования в Европе, что усиливает неопределенность на рынке.
В 2024 финансовом году Adobe ожидает, что скорректированная прибыль на акцию вырастет на 10–12 %, что немного превышает прогноз аналитиков о росте на 10 %. Однако этот прогноз означает замедление по сравнению с ростом компании на 17% в 2023 финансовом году. Кроме того, он не учитывает потенциальные последствия сделки Figma или продолжающегося расследования FTC.
Эти факторы побудили некоторых инвесторов получить прибыль от акций Adobe, которые уже выросли на 86% с начала года до публикации отчета о прибылях и убытках. Несмотря на снижение, текущая цена акций Adobe, составляющая 590 долларов за акцию, что в 33 раза превышает форвардную прибыль, остается относительно высокой.
В преддверии 2024 года Adobe столкнется с рядом проблем, которые могут помешать ее прежним блестящим результатам. Компании предстоит преодолеть трудности значимого масштабирования своих генеративных услуг искусственного интеллекта, справиться с тонкостями расследования Федеральной торговой комиссии и успешно завершить приобретение Figma. Хотя не ожидается, что акции Adobe резко упадут, компания может с трудом превзойти рынок и оправдать свою премиальную оценку.