Introduzione
Secondo le note di due banche di investimento viste da Reuters, negli ultimi due giorni gli hedge fund long/short azionari globali si sono trovati in difficoltà a causa del calo dei rendimenti obbligazionari statunitensi. Goldman Sachs e Jefferies hanno riferito che gli hedge fund long/short, che prendono posizioni sul rialzo e sul ribasso delle azioni, hanno subito un duro colpo dopo le indicazioni del presidente della Federal Reserve Jerome Powell mercoledì, suggerendo la fine della stretta monetaria della banca centrale. In seguito alle dichiarazioni di Powell, e sulla scia della riunione politica della Fed di due giorni, le azioni hanno registrato un rally, con l’indice S&P 500 che ha guadagnato l’1,6% negli ultimi due giorni. Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni, dopo aver raggiunto il livello più basso da luglio a causa della manovra accomodante della Fed, venerdì è rimasto invariato al 3,8998%.
Dettagli sulla performance dei fondi hedge a lungo/corto
Il trading desk di Jefferies ha notato che mercoledì e giovedì gli hedge fund long/short hanno vissuto la loro “seconda peggiore mossa in due giorni di sempre”, poiché le scommesse short sono state ridotte mentre le posizioni long hanno sovraperformato. L’amministratore delegato di Goldman, Marco Laicini, ha spiegato che la performance negativa è stata guidata da una compressione dei corti affollati, da svendite di momentum e da un rally di titoli ad alto beta e alta volatilità. Inoltre, il team dei mercati globali di Goldman ha rivelato che giovedì i fondi sistematici long/short gestiti da computer hanno subito un calo del 2,8%, rappresentando la peggiore performance giornaliera da gennaio 2016. Ciononostante, i fondi sistematici stanno registrando un aumento da inizio anno di circa 13%.
Espandere l’impatto oltre gli hedge fund a lungo/corto
Non sono stati colpiti solo gli hedge fund long/short, ma Jefferies ha anche evidenziato frustrazione e sofferenza diffuse tra i gestori long/short sistematici, macro e fondamentali.
Di Carolina Mandl e Summer Zhen
NEW YORK/HONG KONG