Комиссия по ценным бумагам и биржам США избегает фаворитизма
По словам Зейффарта, SEC не хочет проявлять предвзятость по отношению к определенным компаниям в отношении одобрения ETF. Он заявляет, что SEC стремится обеспечить честную конкуренцию и не допустить получения преимущества одной фирмой. Слухи от инсайдеров и людей, знакомых с процессом, подтвердили эту точку зрения. Сейффарт признает, что для понимания ситуации необходимо вникать в сложные детали, такие как изучение календарей и сроков.
Влияние оттенков серого на одобрение ETF
Сейффарт подчеркивает влияние успешного судебного разбирательства Grayscale Investments против SEC в августе по поводу ее заявки на спотовый биткойн-ETF. В результате этого дела обоснование отклонения SEC и требование соглашения о совместном наблюдении, как и в случае с Coinbase, были признаны недействительными. Хотя это беспрецедентно, Сейффарт полагает, что SEC одобрит спотовые биткойн-ETF из-за этих событий. Однако он отмечает, что существует вероятность того, что SEC задержит процесс или даже заявит, что эфир является ценной бумагой.
Спотовые ETF ETF могут занять больше времени
Сейффарт признает, что одобрение спотового эфирного ETF представляет собой различия по сравнению со спотовым биткойн-ETF. Он признает аргументы Комиссии по ценным бумагам и биржам США во главе с Гэри Генслером о том, что рынок фьючерсов на эфир менее устоявшийся и что Ethereum использует модель «доказательство доли» вместо модели «доказательство работы» Биткойна. Лично Сейффарт не согласен с этими пунктами, но считает, что SEC безоговорочно принимает эфир в качестве товара. Следовательно, Сейффарт прогнозирует, что спотовые эфирные ETF, скорее всего, будут одобрены к концу мая, когда будут установлены окончательные сроки подачи заявок на спотовые эфирные ETF Ark и 21Shares и VanEck.
Сроки утверждения и запуска
После одобрения ETF должны дождаться, пока отдел корпоративных финансов SEC одобрит проспекты S-1, прежде чем они смогут начать торговлю. Сейффарт предполагает, что SEC может предоставить разрешения 19b-4, продолжая работать над S-1, что потенциально может привести к задержке листинга. Кроме того, он ожидает осторожного подхода со стороны крупных брокерских компаний и банков, что приведет к медленному освоению ETF. Сейффарт ожидает, что первоначальными покупателями будут независимые IRA или независимые консультанты, при этом часть рисков перейдет от существующих вариантов, таких как Grayscale Trust или международные крипто-ETF. Однако он считает, что в конечном итоге в эти продукты потекут миллиарды долларов, учитывая интерес со стороны крупных владельцев активов по всему миру.