1. Öncü Grafik İşleme Birimi (GPU) ve Genişleyen Uygulamalar
1993 yılında kurulan Nvidia, çığır açan grafik işleme birimi (GPU) teknolojisiyle ünlüdür. Başlangıçta görsel olarak yoğun video oyunları için tasarlanan GPU’lar, paralel işlemede üstün performans göstererek birden fazla görevin eş zamanlı hesaplanmasına olanak tanıyor. Bu özelliğin, büyük veri miktarlarından yararlanarak üretken yapay zeka için büyük dil modellerinin (LLM’ler) eğitimi de dahil olmak üzere grafik dışı alanlarda paha biçilmez olduğu kanıtlandı.
Nvidia, oyun endüstrisindeki başarılarına güvenmek yerine, daha geniş uygulamaların muazzam potansiyelinden yararlandı. Şirketin dikkat çekici dönüşümü, en son mali sonuçlarıyla örneklendiriliyor.
Üçüncü çeyrekte Nvidia, yıllık bazda %206 gibi şaşırtıcı bir gelir artışı elde ederek 18,12 milyar dolara ulaştı. Bu büyüme öncelikle kurumsal müşterilere özel olarak tasarlanmış yapay zeka özellikli GPU’ların satışlarından kaynaklandı; veri merkezi segmenti şirketin toplam satışlarının %80’ini oluşturuyor. Sonuç olarak, Nvidia’nın temel oyun segmenti artık gelirinin yalnızca %16’sını oluşturuyor. Nvidia’nın amiral gemisi H100 GPU’nun 30.000$’a satılması dikkat çekicidir.
Üstelik Nvidia’nın net geliri yalnızca üçüncü çeyrekte %1000’in üzerinde artış göstererek 9,24 milyar dolara yükseldi. Firmanın fiziki ürün üretim ve satış odağı dikkate alındığında %51’lik net gelir marjına ulaşmak dikkate değer bir başarıdır.
2. Artan Rekabet ve Nvidia’nın Ekonomik Hendeği
Hızlı büyüme ve olağanüstü kârlılık her zaman rakipleri cezbeder ve Nvidia’nın GPU pazarındaki hakimiyeti de bir istisna değildir. En önemli tehdit, Nvidia’nın uzun süredir rakibi olan Advanced Micro Devices’tan (AMD) geliyor. AMD şu anda M1300x yonga ailesinin üretimini artırıyor ve eğitim sonrası gerçek zamanlı uygulama yürütmeyi içeren AI model eğitimi ve çıkarımında Nvidia’nın H100’üne doğrudan meydan okuyor.
Bununla birlikte Nvidia’nın rekabet avantajı bozulmadan kalıyor. AMD’nin çiplerinin performans açısından eşdeğer olduğu bildirilse de, piyasaya sürülme ve benimsenme açısından 2024 için önemli satış tahminleri ile Nvidia’nın önemli ölçüde gerisinde kalıyorlar. Nvidia’nın daha gelişmiş çipleri piyasaya sürmek için yeterli zamanı var, ön sıradaki konumunu sağlamlaştırıyor ve keyif alıyor. ilgili fiyatlandırma gücü.
AI çip pazarının 2027 yılına kadar tahmini 400 milyar dolarlık değerlemesi göz önüne alındığında, her iki şirketin de bir arada var olması ve sektördeki devasa potansiyeli yakalaması mümkün.
3. Nvidia’nın Hisse Değerlemesine Daha Derin Bir Bakış
2023’teki olağanüstü yükselişin ardından Nvidia’nın hisse senedi fiyatı ilk bakışta pahalı görünebilir. Ancak şirketin hızlı büyüme hızını ve olağanüstü marjlarını değerlendirmek daha doğru bir bakış açısı sağlar.
Vadeli fiyat-kazanç (F/K) çarpanı 24 olan Nvidia’nın hisseleri, beklenen gelecekteki karlara kıyasla nispeten ucuz kalıyor. Bu değerleme ölçütü, şirketin etkileyici büyüme gidişatını ve kârlılığını tam olarak yansıtmada başarısız oluyor.
Nvidia inovasyonu teşvik etmeye, genişleyen pazarları ele geçirmeye ve AI güç merkezi konumunu sağlamlaştırmaya devam ettikçe, önümüzdeki umut verici yol göz önüne alındığında hisseleri ilgi çekici bir yatırım fırsatı sunuyor.